A股納入MSCI因子如期擴(kuò)大至20%！

據(jù)澎湃新聞消息，北京時間3月1日早間， MSCI宣布，增加中國A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重，并通過三步把中國A股的納入因子從5％增加至20％。

圖自網(wǎng)站截圖

MSCI表示，此項(xiàng)決定是基于MSCI與全球多家機(jī)構(gòu)投資者的廣泛咨詢。參與咨詢的投資者包括資產(chǎn)擁有人，資產(chǎn)管理人，經(jīng)紀(jì)人/交易商以及其他市場參與者。增加中國A股權(quán)重的提議獲得了這些投資者的大力支持。

“互聯(lián)互通機(jī)制已被實(shí)踐證實(shí)是投資A股市場的可靠渠道。中國A股以5％的納入因子初始納入MSCI指數(shù)的成功實(shí)施為國際機(jī)構(gòu)投資者提供了正面的體驗(yàn)，并促成了他們進(jìn)一步增加對中國大陸股票市場投資的興趣。”MSCI董事總經(jīng)理兼MSCI指數(shù)政策委員會主席Remy Briand表示，“中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對繼續(xù)改善市場準(zhǔn)入條件的堅(jiān)定承諾是贏得國際機(jī)構(gòu)投資者支持的另一個關(guān)鍵因素。此承諾的例證之一是最近幾個月來A股停牌數(shù)量已顯著減少?！?

與此前公布的計(jì)劃不同的是，MSCI最終決定，分三個步驟增加中國大盤A股的權(quán)重。

MSCI稱，咨詢期間收集的反饋意見表明，國際機(jī)構(gòu)投資者更傾向于分三個步驟增加中國大盤A股的權(quán)重，而不是MSCI 原先提出的兩步建議。主要的考慮是為了減輕指數(shù)調(diào)倉執(zhí)行期間的潛在交易壓力。此外，相當(dāng)一部分的投資者還建議，中盤A股應(yīng)在大盤A股權(quán)重增加的時候一起納入MSCI指數(shù)，從而更加順暢的實(shí)施大中盤A股的有序納入。最后，將創(chuàng)業(yè)板加入符合 MSCI全球可投資市場指數(shù)規(guī)則的證券交易所名單的提議獲得了投資者的廣泛認(rèn)可。

有鑒于此，MSCI將根據(jù)以下時間表增加中國A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重：

步驟 1：作為2019年5月的半年度指數(shù)審議的一部分，MSCI會把指數(shù)中的現(xiàn)有的中國大盤A股納入因子從5％增加至10％，同時以10％的納入因子納入中國創(chuàng)業(yè)板大盤A股。

步驟 2：作為2019年8月的季度指數(shù)審議的一部分，MSCI會把指數(shù)中的所有中國大盤A股納入因子從10％增加至15％。

步驟 3：作為2019年11月的半年度指數(shù)審議的一部分，MSCI會把指數(shù)中的所有中國大盤A股納入因子從15％增加至20％，同時將中國中盤A股（包括符合條件的創(chuàng)業(yè)板股票）以20％的納入因子納入MSCI指數(shù)。

完成此三步實(shí)施后，MSCI新興市場指數(shù)的預(yù)計(jì)成分股中有253只中國大盤A股和168只中國中盤A股（其中包括了27只創(chuàng)業(yè)板股票）；這些A股在此指數(shù)中的預(yù)計(jì)權(quán)重約3.3％ 。

在此次咨詢中，國際機(jī)構(gòu)投資者也強(qiáng)調(diào)，未來中國A股在MSCI指數(shù)權(quán)重增加超過基于20％的納入因子，應(yīng)以中國當(dāng)局成功解決一系列剩余的市場準(zhǔn)入問題為前提。MSCI正與相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持緊密聯(lián)系討論咨詢中較突出的現(xiàn)存市場準(zhǔn)入限制。這包括對套期保值和衍生品工具的管制，中國A股短促的結(jié)算周期，互聯(lián)互通的交易假期風(fēng)險以及綜合賬戶交易機(jī)制的缺乏。

MSCI方面還稱，贊賞中國當(dāng)局迄今改善A股市場準(zhǔn)入所取得的成效及其積極推動市場深入開放和發(fā)展的目標(biāo)，“我們支持中國當(dāng)局快速實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)，包括允許在境內(nèi)外交易所推出股指期貨和其他衍生品，以滿足國際機(jī)構(gòu)投資者對風(fēng)險管理工具日益增長的需求，和進(jìn)一步改善結(jié)算周期、互聯(lián)互通交易假期和綜合賬戶機(jī)制。我們相信這些改善將受到投資者的歡迎，并推動未來中國A股在MSCI指數(shù)中權(quán)重的進(jìn)一步提升?！盡SCI在新聞稿中這樣寫道。

MSCI 表示，將繼續(xù)觀測市場發(fā)展，以確保中國A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重及時反映市場準(zhǔn)入狀況的改善。

如果中國A股大型股納入因子提升至 20%，MSCI給出的數(shù)據(jù)顯示，基于截至2018年9月30日的數(shù)據(jù)計(jì)算，到2019年8月，A股占MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重將增加至2.8%。如果新增建議納入的中國A股中型股以20%的納入因子納入，到2020年5月，A股占MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重將進(jìn)一步增加至3.4%。

（記者 孫銘蔚）