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單季度虧14.8萬億日元,日本養(yǎng)老投資基金創(chuàng)出虧損紀(jì)錄
關(guān)鍵字: 日本養(yǎng)老基金導(dǎo)讀2003年到2006年,日本政府養(yǎng)老投資基金盈利達(dá)到60%以上,但由于日本疲軟的經(jīng)濟(jì)狀況和日益嚴(yán)重的老齡化問題,日本政府希望增加養(yǎng)老基金在股市中的配比,以期獲得更大回報(bào)。于是在2014年10月調(diào)整了資產(chǎn)配置,使得日本和海外股票的投資比重雙雙由原本的12%調(diào)高至25%。白發(fā)蒼蒼的出租車司機(jī)、步履蹣跚的飯店保潔員、顫顫巍巍的超市售貨員…這在日本已經(jīng)成為了再正常不過的事。
據(jù)日本總務(wù)省2018年9月發(fā)布的數(shù)據(jù),該國(guó)70歲以上的老年人口比例達(dá)到了20.7%,為2618萬人,也就是說在5個(gè)日本人中,就有一個(gè)70歲以上的老爺爺/老奶奶。
大量的老年人口為日本社會(huì)帶來了沉重的養(yǎng)老壓力,也促成了世界上最大的養(yǎng)老基金——日本政府養(yǎng)老投資基金(Government Pension Investment Fund,以下簡(jiǎn)稱GPIF)。
為了實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的增值,應(yīng)對(duì)越來越大的需求,GPIF在2001年開始市場(chǎng)化運(yùn)作,除了在2008年金融危機(jī)期間,一直維持著不錯(cuò)的回報(bào)率,但是俗話說“常在河邊走,哪能不濕鞋”,一直靠炒股來盈利的GPIF,在2018年遭遇了一次“滑鐵盧”。
GPIF炒股巨虧14.8萬億日元
2月1日,GPIF發(fā)布了其2018財(cái)年第三季度報(bào)告,報(bào)告顯示該基金創(chuàng)下了市場(chǎng)化運(yùn)作以來最大的單季虧損紀(jì)錄,虧損達(dá)14.8萬億日元(約合9115億元人民幣),投資回報(bào)率為-9.06%。
圖片來源:GPIF2018財(cái)年三季報(bào)截圖
財(cái)報(bào)顯示,目前GPIF的投資組合中,日本國(guó)內(nèi)債券占比最高,為28.2%,其次是海外股票25%、國(guó)內(nèi)股票23.72%、海外債券17.41%和短期資產(chǎn)6.38%。
圖片來源:GPIF2018財(cái)年三季報(bào)截圖
可以看出,股票資產(chǎn)在GPIF的投資組合中占比最高,接近50%,而這也成為其這次巨虧的主要原因。
財(cái)報(bào)顯示,在2018財(cái)年第三季度,GPIF在日本國(guó)內(nèi)股票投資的回報(bào)率為-17.57%,虧損7655.6億日元,國(guó)外股票為-15.71%,虧損6858.2億日元,約占總虧損的98%。
圖片來源:GPIF2018財(cái)年三季報(bào)截圖
唯一獲得盈利的投資項(xiàng)目是日本國(guó)內(nèi)債券,收益為424.4億日元,投資回報(bào)率為1.01%...
GPIF自成立以來,在資本市場(chǎng)投資策略偏保守,以投資低收益政府債券為主,從1986年開始,日本政府允許將部分養(yǎng)老金投入股市當(dāng)中,但是日本的初次嘗試以失敗而告終,1990年的泡沫破裂讓GPIF的投資陷入絕望。
2001年,日本將養(yǎng)老金市場(chǎng)化運(yùn)作,從大藏省運(yùn)作部劃轉(zhuǎn)到厚生省統(tǒng)一管理,設(shè)立養(yǎng)老金運(yùn)作資金。2003年到2006年,GPIF盈利達(dá)到60%以上,但由于日本疲軟的經(jīng)濟(jì)狀況和日益嚴(yán)重的老齡化問題,日本政府希望增加養(yǎng)老基金在股市中的配比,以期獲得更大回報(bào)。
于是在2014年10月,GPIF調(diào)整了資產(chǎn)配置,使得日本和海外股票的投資比重雙雙由原本的12%調(diào)高至25%,而國(guó)內(nèi)債券投資比重由原本的60%銳減至35%。
而這一調(diào)整也為GPIF帶來了立竿見影的回報(bào),在2014財(cái)年,GPIF的投資回報(bào)率為12.27%,為入市以來最高的一年。
圖片來源:GPIF2018財(cái)年三季報(bào)截圖
2016財(cái)年和2017財(cái)年,GPIF也依靠股票取得了不錯(cuò)的投資回報(bào)率,但是2018年,全球股市遭受重挫,縮水近12萬億美元,GPIF也因?yàn)椤爸貍}(cāng)”股票而跌了跟頭。
截至2018財(cái)年第三季度,GPIF資產(chǎn)規(guī)模為150.663萬億日元。總體來看,GPIF從2001財(cái)年至2018財(cái)年第三季度的投資回報(bào)率為2.73%,盈利56.6745萬億日元。
各國(guó)養(yǎng)老基金如何配置投資?
現(xiàn)如今,發(fā)達(dá)國(guó)家或多或少都面臨老齡化的問題,如何實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的增值也就成了各國(guó)政府的一個(gè)“大麻煩”。
全球第二大養(yǎng)老基金——挪威政府養(yǎng)老基金(Government Pension Fund)的投資配置可謂比GPIF更激進(jìn)。
根據(jù)其2017年年報(bào)顯示,挪威政府養(yǎng)老基金管理著近8488萬億挪威克朗的資產(chǎn)(約合1萬億美元),其投資中有66.6%為股票、30.8為固定收入投資,只有2.6%為房地產(chǎn)。
圖片來源:挪威政府養(yǎng)老基金2017年年報(bào)截圖
其中股票的投資回報(bào)率最高,達(dá)到了19.4%,遠(yuǎn)高于房地產(chǎn)的7.5%和固定收入投資的3.3%。
2018年第三季度,挪威政府養(yǎng)老基金進(jìn)一步提升了在股市的投資,占總投資比例為67.6%,但是股票的投資回報(bào)率卻出現(xiàn)了顯著下降,只有3.1%,其養(yǎng)老基金總資產(chǎn)也出現(xiàn)了下降,為8478萬億克朗。
圖片來源:挪威政府養(yǎng)老基金2017年年報(bào)截圖
而美國(guó)最大的養(yǎng)老基金——加州公務(wù)員養(yǎng)老基金(以下簡(jiǎn)稱:CalPERS)的投資配置也如同前文提到的兩者一樣,股票占據(jù)了很大一部分。
截至2018年6月,CalPERS投資基金總市值為3488.6億美元,其中全球股票就占了1785.8億美元,占比達(dá)51.2%。
圖片來源:CalPERS官網(wǎng)截圖
雖然重倉(cāng)股票可以為養(yǎng)老基金帶來快速、巨大的收益,但是這也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。
彭博援引東京新金資產(chǎn)管理公司(Shinkin Asset Management Co.)首席基金經(jīng)理Naoki Fujiwara的評(píng)論表示,GPIF可能別無選擇,只能投資于存在一些風(fēng)險(xiǎn)的股票類資產(chǎn),因?yàn)楣潭ɑ貓?bào)投資,尤其是日本政府債券回報(bào)率過低,然而如此的話,從養(yǎng)老金領(lǐng)取者的角度來看,投資風(fēng)險(xiǎn)卻太大了。
(孫志成)
- 原標(biāo)題:一個(gè)季度虧9115億元!世界最大養(yǎng)老基金炒股創(chuàng)出虧損紀(jì)錄
- 責(zé)任編輯:尹哲
- 最后更新: 2019-02-03 14:09:35
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