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美國債3年、5年期收益率倒掛，2007年以來首次
關(guān)鍵字: 美聯(lián)儲加息美債收益率【文/觀察者網(wǎng) 尹哲】“出大事了！”國債收益率長期比短期高并不稀奇，可反過來就不一般了。
當?shù)貢r間3日，3年期美債收益率一度較5年期高出1.4個基點，是自2007年以來首次出現(xiàn)倒掛；市場上，2年期收益率也高于后者。
彭博社專欄作者布萊恩·查帕塔：“出大事了”
觀察者網(wǎng)曾于8月報道，當時，2年期與10年期美債收益率的差距一度跌破20基點（0.2個百分點）；昨天，這一差距進一步縮窄至不足15個基點。
國債收益率倒掛常被視為經(jīng)濟衰退的標志之一。短期美債收益率高于長期，意味著投資者的長期信心減弱，降低了對未來收益的期望值。
也有觀點指出，這種現(xiàn)象意味著美聯(lián)儲的加息之旅，可能將在明年之后結(jié)束。
美財政部網(wǎng)站截圖
上一次是2007年
根據(jù)歷史經(jīng)驗，美債收益率倒掛是美國經(jīng)濟衰退和股市調(diào)整的先行指標。
盡管如此，美國媒體“MarketWatch”當天也提到，這一指標出現(xiàn)，較經(jīng)濟衰退開啟，會領(lǐng)先6個月到2年的時間。
“雅虎財經(jīng)”則認為，對投資者而言，比3年期和5年期收益率之爭更引人注目的，是2年期和10年期的利差水平。
因為自二戰(zhàn)結(jié)束以來，每一輪美國經(jīng)濟陷入衰退的先兆，都是2年期美債收益率高于10年期。
報道援引蒙特利爾銀行（BMO）美債策略主管伊恩·林根（Ian Lyngen）的話稱，他更加確信，2年期和10年期的倒掛，將緊接著在今年底或明年初時發(fā)生。
若真如他所預料，那不得不提醒投資者，這兩項“倒掛”上一次同時發(fā)生的年份，正是2007年。
美聯(lián)儲轉(zhuǎn)“鴿”？
鑒于美債收益率倒掛的情況，有評論甚至提到了美聯(lián)儲降息的可能。
今年以來，美聯(lián)儲已加息三次。至于是否會有第四次，美聯(lián)儲12月19日將作出決定。
上周三（11月28日），美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）對中性利率發(fā)表了偏“鴿派”的言論。
隨后在周五（30日），達拉斯聯(lián)儲主席羅伯特·卡普蘭（Robert Kaplan）和明尼阿波利斯聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari）在接受媒體采訪時均表達了對“加息過度”的擔憂。
后者提到，美聯(lián)儲加息力度過大可能導致經(jīng)濟衰退，當前利率接近中性，因而應(yīng)該暫停加息。
而對于鮑威爾的講話，市場普遍解讀為，其暗示美聯(lián)儲本輪加息周期可能提前結(jié)束，還有不少機構(gòu)預測明年加息次數(shù)將減少到兩次。
彭博社負責債券市場的專欄作者布萊恩·查帕塔（Brian Chappatta）寫道：“債券市場正迅速接近一個臨界點，交易員們必須捫心自問，加息是否會增加未來幾年降息的可能性?！?
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- 責任編輯:尹哲
- 最后更新: 2018-12-04 15:42:18
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