據(jù)華爾街見聞11月17日報道，在貿(mào)易關(guān)稅規(guī)模擴(kuò)大的今年9月，中日這兩大美國海外“債主”雙雙再度減持美國國債，而拋售力度最大的是兩個歐洲國家，沙特持倉再創(chuàng)新高。

美東時間11月16日周五，美國財政部公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，今年9月中國（內(nèi)地）所持美國國債規(guī)模環(huán)比減少137億美元，降至1.1514萬億美元，總規(guī)模仍位居第一，但已連續(xù)第四個月減持，繼8月之后再創(chuàng)去年6月以來新低。

而且9月中國拋售美債的力度為今年1月以來最大，減持規(guī)模僅次于1月的167億美元，9月為今年第二個月度減持規(guī)模超過100億美元的月份。中國是9月拋售美債第三多的海外美債持有國家地區(qū)，僅次于愛爾蘭和法國。

TIC報告還顯示，9月日本持有美債規(guī)模仍僅次于中國，持倉環(huán)比減少19億美元，降至1.028萬億美元，繼8月創(chuàng)將近七年新低之后又創(chuàng)七年來新低，為連續(xù)第二個月減持。9月減持規(guī)模低于8月，8月減持56億美元，抵消了7月增持規(guī)模，6月持倉持倉創(chuàng)六年新低，環(huán)比減持184億美元。

另外在十大持美債的海外國家地區(qū)之中，9月有英國、盧森堡、開曼群島和沙特四個增持，其中沙特增持規(guī)模最大，為66億美元，而且總持倉繼8月之后再創(chuàng)歷史新高。金融博客Zerohedge評論稱，增持也許是希望向特朗普展示，沙特是美國多么好的朋友。不過，華爾街見聞發(fā)現(xiàn)，2016年奧巴馬政府時期，沙特曾威脅，如果美國國會通過允許追究沙特政府涉嫌“9·11”恐怖襲擊事件的法案，沙特可能拋售約7500億美元所持的美國資產(chǎn)和債券。

雖然巴西的9月持倉環(huán)比下降，跌落8月所創(chuàng)歷史最高點(diǎn)，但總規(guī)模仍位居第三位，僅次于中國和日本。9月愛爾蘭持倉雖然和8月一樣排在第四位，但當(dāng)月環(huán)比減持254億美元，減持規(guī)模在主要持美債地區(qū)中最大，抹平了前兩個月合計(jì)增持規(guī)模：156億美元。

法國9月持倉排在第16位，當(dāng)月減持了207億美元，拋售力度僅次于愛爾蘭，但降幅驚人，持倉環(huán)比下降17%以上，抹平了前兩個月大多數(shù)增持規(guī)模，7月和8月法國合計(jì)增持250億美元。

此前被海外視為中國持美債離岸中介的比利時9月持倉增加104億美元，止住了兩月連跌，總規(guī)模仍居第12位。

以下TIC截圖展示了2017年9月至2018年9月主要國家地區(qū)每月持有美債規(guī)模，單位為10億美元。

9月中國外儲下降 體現(xiàn)穩(wěn)匯率方向

路透報道認(rèn)為，中國的美債持倉創(chuàng)新低源于穩(wěn)定人民幣匯率的行動。其提到，9月中國外儲同樣下降。

上月中國央行公布數(shù)據(jù)顯示，9月中國外儲環(huán)比減少227億美元，連續(xù)兩個月下滑，降至去年7月以來最低水平。

外管局發(fā)言人王春英在9月外儲數(shù)據(jù)公布后表示，9月美元指數(shù)與8月末基本持平，主要非美元貨幣匯率有漲有跌，主要國家債券價格小幅下跌。匯率折算和資產(chǎn)價格變動等因素綜合作用，外匯儲備規(guī)模小幅下降。

而9月美元指數(shù)走強(qiáng)曾對人民幣有過短線的明顯影響：受美聯(lián)儲9月加息推動，自9月26日起，美元指數(shù)連續(xù)5日走強(qiáng)，再次站上95關(guān)口。離岸人民幣兌美元10月2日一度跌破6.9關(guān)口，短線急跌150點(diǎn)，跌至六周低點(diǎn)6.9011。

前外管局國際收支司司長、中國金融四十人論壇（CF40）高級研究員管濤本月撰文指出，貿(mào)易摩擦迄今為止對人民幣匯率的心理沖擊大于實(shí)質(zhì)沖擊。從美國當(dāng)?shù)貢r間3月22日公布“301調(diào)查報告”到10月26日，人民幣兌美元匯率中間價累計(jì)下跌了6343個基點(diǎn)，其中收盤價相對于當(dāng)日中間價偏弱累計(jì)貢獻(xiàn)了貶值4145個基點(diǎn)，后者占到總跌幅的65%。

管濤認(rèn)為，不論市場還是政府，都應(yīng)該克服靜態(tài)的單邊、線性思維，以為情況一好就會永遠(yuǎn)好下去、一壞就會永遠(yuǎn)壞下去，而應(yīng)該樹立動態(tài)的、發(fā)展演變的觀點(diǎn)。從政府來講，應(yīng)該在情景分析、壓力測試的基礎(chǔ)上做好應(yīng)對預(yù)案。穩(wěn)預(yù)期對于穩(wěn)匯率或者穩(wěn)匯市非常重要。而穩(wěn)預(yù)期不但要靠市場溝通，也要靠市場操作。當(dāng)前形勢下沒有無痛的匯率政策選擇，無論匯率動與不動，均有利有弊。政府應(yīng)盡早確定政策目標(biāo)，確定以后就不要輕易搖擺，所采取的政策手段與工具同政策目標(biāo)保持一致?！?.11”匯改以來的實(shí)踐表明，可信度和公信力是匯率政策和改革成功的關(guān)鍵。

（作者/李丹）