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新西蘭機(jī)構(gòu)剛說(shuō)投資者信心背離股市,美股5天抹掉3個(gè)月漲幅
關(guān)鍵字: 美股投資信心背離導(dǎo)讀“聰明資金”寧愿錯(cuò)失美股繼續(xù)上行的利潤(rùn),也不愿將自己置于潛在的下行風(fēng)險(xiǎn)之中。【文/觀(guān)察者網(wǎng) 尹哲】追隨隔夜美股暴跌后,11日,歐股早盤(pán)全線(xiàn)大跌。而經(jīng)歷了前一交易日的強(qiáng)震后,今天,美國(guó)三大股指均小幅低開(kāi)。
觀(guān)察者網(wǎng)注意到,一家位于新西蘭的宏觀(guān)研究機(jī)構(gòu)“Topdown Charts”曾于9月27日發(fā)布研報(bào)預(yù)警,近期,無(wú)論是全球還是北美的投資者信心指數(shù)均與股票市場(chǎng)的走勢(shì)發(fā)生背離。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)同步逼近2012年底創(chuàng)下的最低值。
研報(bào)發(fā)出后不久,10月3日,標(biāo)普500在挑戰(zhàn)9月21日創(chuàng)下的歷史新高失敗后,僅用5個(gè)交易日就抹去了近3個(gè)月以來(lái)的漲幅。
截至發(fā)稿,美股低開(kāi)高走維持震蕩。蘋(píng)果、臉書(shū)、微軟等微幅上漲,亞馬遜下跌逾2%。中概股方面,阿里巴巴、百度等低開(kāi)高走出現(xiàn)反彈,昨日在利好作用下逆勢(shì)大漲近5%的蔚來(lái)汽跌近10%。
MSCI全球指數(shù)vs美國(guó)道富銀行(State Street Corporation)全球投資者信心指數(shù)。圖表來(lái)源:Topdown Charts,下同。
標(biāo)普500指數(shù)vs美國(guó)道富銀行投資者信心指數(shù)。
觀(guān)察者網(wǎng)在研報(bào)中發(fā)現(xiàn),自2008年11月底美聯(lián)儲(chǔ)推出首輪量化寬松(QE1),到2012年9月啟動(dòng)QE3,該研究機(jī)構(gòu)追蹤的北美地區(qū)投資者信心指數(shù)始終波動(dòng)下行,與標(biāo)普500發(fā)生顯著背離。
尤其在2012年下半年,在QE3對(duì)經(jīng)濟(jì)的邊際效應(yīng)遭市場(chǎng)質(zhì)疑后,投資者信心隨即創(chuàng)下接近70的最低值。(觀(guān)察者網(wǎng)注:美聯(lián)儲(chǔ)于2010年11月03日推出QE2)
不過(guò),隨著美股上漲,市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)逐漸被消化。盡管在部分時(shí)段,信心指數(shù)仍出現(xiàn)大幅震蕩,但總體呈現(xiàn)波動(dòng)上漲的態(tài)勢(shì),并一度維持于100上方。
進(jìn)入2016年,標(biāo)普500向新高發(fā)起了凌厲的攻勢(shì)。但與此同時(shí),信心指數(shù)卻一改往日的升勢(shì),跌至低位徘徊。
值得注意的是,在2018年4月,美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅前后,這項(xiàng)指數(shù)更是如自由落體一般,與標(biāo)普500產(chǎn)生了更大程度的背離。
據(jù)“Topdown Charts”介紹,這項(xiàng)反應(yīng)投資者信心的指標(biāo)是基于美國(guó)道富銀行規(guī)模數(shù)萬(wàn)億美元的全球托管業(yè)務(wù)的實(shí)際買(mǎi)賣(mài)情況得出的。
后者成立于1792年,總部位于波士頓,是全球最大的托管銀行和最大的資產(chǎn)管理公司之一。其托管的資產(chǎn)高達(dá)9.1萬(wàn)億美元,管理著超過(guò)1.2萬(wàn)億美元的資產(chǎn),是美國(guó)本土仍在經(jīng)營(yíng)的最古老銀行之一。
“如果基金經(jīng)理和資產(chǎn)所有者正在提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(如股票)的分配,那么信心指數(shù)就將上升,反之亦然?!毖袌?bào)介紹道。
作者卡勒姆·托馬斯(Callum Thomas)認(rèn)為,美股估值高、美聯(lián)儲(chǔ)緊縮、新興市場(chǎng)壓力、貿(mào)易戰(zhàn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等都是投資者擔(dān)心的問(wèn)題。
“與2017年市場(chǎng)環(huán)境更加溫和不同,基金管理人的資產(chǎn)分配正發(fā)生扭轉(zhuǎn),已經(jīng)可以捕捉到‘聰明資金’(smart money)的動(dòng)向了?!彼詈笱a(bǔ)充道:“北美機(jī)構(gòu)投資者寧愿錯(cuò)失美股繼續(xù)上行的利潤(rùn),也不愿將自己置于潛在的下行風(fēng)險(xiǎn)之中?!?
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