【文/觀察者網(wǎng) 吳婭坤】在一片唱衰中，蘋(píng)果公司公布了2018年第二財(cái)季財(cái)報(bào)：iPhone賣的很好，利潤(rùn)依舊很高。

利潤(rùn)創(chuàng)新高，iPhone X賣得好

在截止2018年3月31日的第二財(cái)季中，蘋(píng)果凈營(yíng)收611.37億美元，高于去年同期的528.96億美元，增長(zhǎng)16%，凈利潤(rùn)也從去年同期的110.29億美元上漲至138.22億美元，增幅高達(dá)25%，是蘋(píng)果有史以來(lái)最好的第二財(cái)季。

與此同時(shí)，iPhone銷量并未出現(xiàn)傳言中的大幅下跌。蘋(píng)果一季度共售出iPhone手機(jī)5221.7萬(wàn)部，蘋(píng)果CEO庫(kù)克在財(cái)報(bào)電話會(huì)中特意強(qiáng)調(diào)，該財(cái)季中的每一周，售價(jià)999美元起的iPhone X都是賣得最多的iPhone機(jī)型。此前，華爾街曾有消息傳出，因iPhone X銷量不佳，蘋(píng)果不得不大幅縮減該產(chǎn)品產(chǎn)量。

但在財(cái)報(bào)發(fā)布后，美國(guó)金融博客網(wǎng)站Zero Hedge依然對(duì)iPhone提出質(zhì)疑。該網(wǎng)站認(rèn)為，蘋(píng)果在這一輪“超級(jí)周期”中的庫(kù)存出現(xiàn)了顯著增加。一季度，蘋(píng)果的庫(kù)存同比增長(zhǎng)了164%，顯示出依然有大量的iPhone X沒(méi)有銷售出去，同時(shí)也顯示出目前的供應(yīng)鏈處于飽和的狀態(tài)。

稅改效果初現(xiàn)，海外現(xiàn)金減少

業(yè)績(jī)向好，蘋(píng)果也如市場(chǎng)所料增加了股票回購(gòu)和派息，體現(xiàn)了稅改的積極影響。

蘋(píng)果通常在每年春天調(diào)整股票回購(gòu)及派息計(jì)劃，公司今年回購(gòu)股票規(guī)模將增加1000億美元，去年則為增購(gòu)500億美元。

近6年蘋(píng)果公司回購(gòu)股票規(guī)模變動(dòng)及交易價(jià)格變動(dòng)情況

事實(shí)上，早在3月當(dāng)季，蘋(píng)果就回購(gòu)了235億美元的股票，并表示計(jì)劃將股息提高16%，而去年則提高10.5%。分析師認(rèn)為，側(cè)重回購(gòu)將提振股價(jià)，但一些投資者希望蘋(píng)果能為手上現(xiàn)金找尋不同的出路。

“我希望股息方面、或許是策略投資上有更多著墨”，蘋(píng)果股東Capital Investment Counsel首席分析師Hal Eddins表示，”我的假設(shè)是，蘋(píng)果在目前的價(jià)位找不到能夠讓公司有進(jìn)展的策略投資。1000億美元股票回購(gòu)當(dāng)下是有利的，但確實(shí)沒(méi)有考慮到未來(lái)?！?

不過(guò)，蘋(píng)果的首席財(cái)務(wù)官Luca Maestri則對(duì)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》表示，1000億美元回購(gòu)是對(duì)公司未來(lái)和蘋(píng)果股票價(jià)值有信心的跡象，這一舉措為未來(lái)蘋(píng)果進(jìn)一步擴(kuò)大資本返還規(guī)模敞開(kāi)大門(mén)。Maestri稱今天公布的決定是“第一步”。

財(cái)報(bào)顯示，一季度蘋(píng)果持現(xiàn)2672億美元。由于稅改影響，蘋(píng)果不再積極將收入囤積海外。如Zero Hedge下圖所示，蘋(píng)果一季度剔除債務(wù)后凈現(xiàn)金及投資縮水至1450億美元，創(chuàng)下近14個(gè)財(cái)季以來(lái)新低。

蘋(píng)果近十年持有現(xiàn)金的規(guī)模變化

蘋(píng)果回購(gòu)股票所砸下的現(xiàn)金規(guī)模，約為電動(dòng)汽車制造商特斯拉市值500億美元的兩倍。

大中華區(qū)表現(xiàn)亮眼，庫(kù)克說(shuō)了句繞口令

在本次財(cái)報(bào)中，大中華區(qū)的表現(xiàn)也有復(fù)蘇的跡象。

2015財(cái)年第四季度，蘋(píng)果公司在大中華區(qū)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)100%，史上最光輝的戰(zhàn)績(jī)就此定格。

隨后而來(lái)的是蘋(píng)果在大中華區(qū)的營(yíng)收連續(xù)六個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，其中，2016財(cái)年第三季度33%的負(fù)增長(zhǎng)，更是引發(fā)了蘋(píng)果公司對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的嚴(yán)重焦慮和懷疑。