（觀察者網(wǎng) 綜合）1月20日，美國當選總統(tǒng)特朗普就將在華盛頓發(fā)表就職演說正式上任，其政策備受市場關(guān)注。分析人士認為，特朗普的經(jīng)濟政策有相當強的民粹性質(zhì)，而如果這些政策得以實施，經(jīng)濟全球化將面對最大的挑戰(zhàn)，貿(mào)易戰(zhàn)也可能隨之一觸即發(fā)。

2005年，時任國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟學家的拉格拉姆?拉詹，曾發(fā)出金融市場積聚巨量風險或?qū)⒈辣P的警告。之后，他于2013-2016年擔任印度央行行長，將“深陷泥潭”的印度經(jīng)濟帶回正軌。2017年，1月14日，拉詹在由上海高級金融學院主辦的上海金融論壇上發(fā)表了題為“全球經(jīng)濟和金融展望——西方民粹主義的興起將如何影響新興市場”主旨演講，并在論壇間隙接受了多家媒體的采訪，針對特朗普的一些政策言論闡述了自己的觀點和立場。

拉詹直言，特朗普聲稱“是中國偷走了美國人的工作機會”的說法完全是指鹿為馬，真正搶走美國人工作的不是中國，而是高科技。他還判斷，民粹主義興起將會造成四個政策后果：一是決策層更多考慮民眾的意見，二是政府放松監(jiān)管可能會出現(xiàn)問題，三是關(guān)稅提高最終會傷害消費者的利益，四是發(fā)達國家可能違背國際協(xié)定，對新興市場國家造成一定沖擊?？偟膩碚f，民粹主義所引發(fā)的政策將更突出短期的增長，而淡化長期的發(fā)展。

美國人的工作機會不是被中國偷走的！

在拉詹看來，民粹主義崛起背后的力量早在全球金融危機開始前就已集聚，其源于對就業(yè)前景和收入停滯的擔憂，并呈現(xiàn)出反精英和在社會中傾向于保守和排他的特點。

特朗普在競選時是旗幟鮮明的貿(mào)易保護主義者，聲稱中國“搶走”了許多美國制造業(yè)的就業(yè)機會。對此，拉詹認為，貿(mào)易保護主義和反移民等政策都是民粹主義的后果，以貿(mào)易為例，特朗普發(fā)表了太多有關(guān)美國民眾因為貿(mào)易而失業(yè)的言論，過度強調(diào)貿(mào)易戰(zhàn)其實存在指鹿為馬的嫌疑，搶走美國人工作的并不是中國，而是高科技。

“很顯然，我們看到的現(xiàn)象是一些工業(yè)化國家工作機會不斷流失，最顯眼的流失往往就是國際貿(mào)易帶來的。例如美國制造業(yè)工作機會的流失，你可以指出一個工廠在美國關(guān)門卻在別的地方開業(yè)了，那個地方往往是中國。但如果你問經(jīng)濟學家，他們就會告訴你，大部分工作機會的流失是因為技術(shù)的推行，而不是貿(mào)易?！崩矎娬{(diào)。

過去50年以來，美國制造業(yè)對GDP的占比長期都是保持在12%的水平，因此并不是美國在制造業(yè)方面不再具備競爭力，只是美國改變了從前的做法，他們不再生產(chǎn)鋼鐵煤炭，而是實現(xiàn)了價值鏈升級，轉(zhuǎn)為生產(chǎn)更高科技的產(chǎn)品。

特朗普的承諾有助于解決短期問題，但會造成更多長期問題

拉詹曾在他的著作Fault lines（《斷層線》）中對2008年美國金融危機有著非常獨特的見解，他認為，美國金融危機的始作俑者是“美國收入分配不均衡”。而特朗普成功當選，在很大程度上也是因為抓住了美國最底層人的夙愿。

“特朗普在競選中提到了很多政策，但他上臺后究竟會不會全部落實他在競選中喊出的口號，我們對此還是抱有懷疑的，他很有可能會表里不一。不過盡管如此，對于特朗普的一些主張我們還是應(yīng)該警醒。”拉詹指出。

經(jīng)過前一段時間的改革調(diào)整和刺激，美國已接近充分就業(yè)，那些沒能就業(yè)的人并不具備必要的技能。因此，拉詹認為，不確定特朗普提出的大興基建等刺激措施能否提高就業(yè)?！拔磥淼脑鲩L點在于加強對低技能人員的再培訓(xùn)，特朗普上臺對于就業(yè)最應(yīng)該做的是努力提高人們的職業(yè)技能，而不是過度強調(diào)貿(mào)易戰(zhàn)?！?

拉詹還預(yù)計，很難讓那些流失出去的制造業(yè)重返美國，但美國會限制貿(mào)易和提高關(guān)稅。這些政策的調(diào)整其實對服務(wù)業(yè)的出口也會帶來沖擊，所以，特朗普競選期間的一些承諾可能有助于解決一些短期問題，但會帶來更多長期的問題。貿(mào)易關(guān)稅提升會影響消費，消費者不得不接受更高的價格，這對于美國的消費者也是一個傷害。比如，沃爾瑪在全球進行采購，很多商品都是來自中國，更加嚴格的關(guān)稅制度就會傷害消費者利益。特朗普政府要想解決這個問題，就要有一個平衡的態(tài)度。

新興市場要專注于宏觀經(jīng)濟的改善

民粹主義興起所引發(fā)的政策會造成哪些后果？拉詹判斷，美國已接近充分就業(yè)，但勞動力市場未參與者并不具備必要的技能，加之財政赤字上升，通貨會再膨脹，為此，首要任務(wù)是穩(wěn)定商品價格尤其是石油價格。而在美聯(lián)儲的收緊政策影響下，美元相對其他工業(yè)化國家的貨幣升值，降低后者的貨幣寬松壓力，貿(mào)易、移民和跨國投資可能都會受到影響。

為此，短期來看，工業(yè)化國家的增長、通脹和美元將呈現(xiàn)積極態(tài)勢。中期則會存在巨大變數(shù)，尤其體現(xiàn)在新興市場中。

“遭受2008年金融危機重創(chuàng)后，新興市場試圖拉動內(nèi)需來補償外部需求的下跌，在資本流入的輔助下，各國出現(xiàn)了信貸繁榮。2013年，美聯(lián)儲暗示將削減量化寬松規(guī)模，同時巴西、俄羅斯等國的經(jīng)濟增長開始放緩，這引發(fā)了‘削減恐慌’，新興市場資產(chǎn)遭受重創(chuàng)，商品價格崩盤，并累積了超額債務(wù)。之后，新興市場一致實施整頓，聚焦可持續(xù)的國內(nèi)和地區(qū)需求。而如今，民粹主義或?qū)π屡d市場帶來負面沖擊，發(fā)達市場可能出臺的反國際貿(mào)易和反全球化的政策將影響和約束投資和出口的前景；另外，美國進入了加息周期，將導(dǎo)致新興市場資本流出。資本流將會繼續(xù)波動，中國也面臨著上述問題。我認為，新興市場必須更多著眼于需求，而不是過度依賴工業(yè)化國家的需求。”拉詹說。

他支持美聯(lián)儲在經(jīng)濟復(fù)蘇的條件下漸進加息，并對美聯(lián)儲當前的溝通工作表示滿意?！懊缆?lián)儲如今在政策聲明中，總是會提到全球其他經(jīng)濟體的狀況，包括中國經(jīng)濟，信號更加明確，”他表示，隨著2017年正?；M程推進，希望日本和歐洲央行也能效仿美聯(lián)儲的溝通做法。

此外，正是由于美聯(lián)儲加息，外加特朗普對于財政刺激的政策主張，全球通脹預(yù)期持續(xù)抬升，這也導(dǎo)致此前債市出現(xiàn)了恐慌性拋售。對此，拉詹認為通脹的確存在上行風險，但仍需要關(guān)注其后續(xù)的政策落實。

2017年，政治局勢疑云將籠罩歐洲，英國將在今年3月底前啟動“脫歐”程序，而之后，荷蘭、德國和法國將迎來大選。

“首先，歐洲經(jīng)濟增長是不平衡的，邊緣國家如意大利和葡萄牙等存在嚴重的銀行業(yè)債務(wù)問題，即便是德意志銀行也并非很健康。整個歐元區(qū)未來處于一個大選的集中期，人們對德、法的選舉結(jié)果存在擔憂。另外，像土耳其等新興市場有比較大的波動性，土耳其的波動性也會影響整個歐盟和歐洲的資產(chǎn)負債表。還有一個可能觸發(fā)歐洲銀行業(yè)問題的事件是歐央行削減量化寬松規(guī)模，特別是德國，隨著通脹的上升，央行可能會削減量化寬松，同時也開始加息。不過，德國的政策不可能對歐洲所有國家都適用?！崩苍u論稱。

中國需減少政府對經(jīng)濟干預(yù)告別以債務(wù)為動力增長

“中國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)了很多轉(zhuǎn)變，包括經(jīng)濟增長以投資為主導(dǎo)向消費為主導(dǎo)，由政府主導(dǎo)向市場主導(dǎo)，以及工業(yè)向服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)變，當然轉(zhuǎn)變并不是那么容易，怎么能夠更好地來推動這些變革，更好地管理這些變革，我認為這些變革對政府來說形成了一些壓力，但如果現(xiàn)在不推動改革增長率就會下滑，金融市場也會更加不穩(wěn)定。”拉詹如此評價中國經(jīng)濟一系列的改革。

他認為，改革是必由之路，而且在這個過程當中要了解如何推進穩(wěn)定務(wù)實的改革，從局外人的角度來看，中國需要解決的問題還是不少，從長遠來看，要想實現(xiàn)轉(zhuǎn)變政府的干預(yù)應(yīng)該退出和減少。

拉詹指出，中國要擺脫以債務(wù)為動力的經(jīng)濟增長，其中包括債務(wù)問題，醫(yī)療問題和養(yǎng)老金問題，這么大的債務(wù)誰來承擔成本，這是工業(yè)化國家必須考慮的。另外還有在技術(shù)、移民和老齡化方面問題的擔憂亟待解決。

不過，拉詹對于前景表示樂觀，“技術(shù)和全球一體化毫無疑問在過去二三十年提供了很多好的解決方案，中國在其中也扮演了很重要的角色，但是同時我們也要妥善管理這些技術(shù)，比如說我們看到隨著技術(shù)和工業(yè)化的發(fā)展，像北京這樣的城市空氣污染比較嚴重，未來還要依賴更多的技術(shù)變革來解決環(huán)境和資源等其他方面的壓力和問題。此外，還要不斷保持市場的開放來推動創(chuàng)新，這樣的話中國毫無疑問能夠繼續(xù)保持增長。”

中國不是“匯率操縱國”！

眼下，人民幣匯率的走勢也是全球最為關(guān)注的話題之一。人民幣在2016年對美元貶值近6%，而美元走強的趨勢似乎在2017年仍在持續(xù)。

對此，拉詹認為人民幣不會持續(xù)單邊走貶，但他也建議，為了應(yīng)對持續(xù)的資本外流，中國可以做兩手準備。首先，他認為中國要強化國內(nèi)信心，因為中國經(jīng)濟基本面仍然強勁；第二，中國刻意暫時增加對投機性、非法資金出境的門檻或障礙（friction）。

“第一步則是一切的根本，如果不強化信心，資金外流無法避免；但第一步并不充分，因為一些有信心的人可能會擔心其他投機者的資金外流，也開始提前換匯，因此要‘兩手抓’，”拉詹認為，第二步其實是宏觀審慎監(jiān)管政策，當資本外流壓力減小時，也可以減輕類似的管控。

他強調(diào)，盡管人民幣一段時間來持續(xù)貶值，但這是基于市場供求的浮動。此外，“中國當局近期的做法都是在支撐匯率，這并不符合特朗普所稱的‘匯率操縱國’名號。”