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惠譽:中國經(jīng)濟不會硬著陸 維持穩(wěn)定評級
關鍵字: 惠譽中國評級評級機構中國經(jīng)濟硬著陸中國主權評級穩(wěn)定全球三大國際評級機構之一的惠譽國際評級(fitch ratings)在周三(4月6日)發(fā)布的一份特別報告中指出,盡管高企的不良貸款水平是中國面臨的一個問題,但全球投資者擔憂的中國經(jīng)濟放緩問題不太可能導致中國經(jīng)濟硬著陸。
目前,惠譽仍維持對中國信貸評級前景的“穩(wěn)定”評級?;葑u在報告中稱,惠譽先前對中國主權評級為A+,但因中國的經(jīng)濟杠桿較高而且還在不斷上升,未將中國的評級上調(diào)至AA。
部分分析人士認為,對于債務不斷累積的中國來說,高杠桿率仍然是關注的焦點。該評級機構補充說,今年中國的債務水平將會繼續(xù)上行,但中國仍能平安渡過令投資者惴惴不安的不確定性。從長遠來看,結構性改革至關重要。
近幾周,另外兩大評級機構標準普爾和穆迪,紛紛下調(diào)了對中國信貸評級前景的評級,政府債務上升、外儲下降、推進改革有不確定性,成為這兩大評級機構作出調(diào)整的主要理由。不過,標普認為,中國有能力讓今年的增速超過去年。
惠譽預期,中國2016年和2017年的經(jīng)濟增長率在6-6.5%之間,而中國官方2016年的目標經(jīng)濟增長率是6.5-7%之間。
事實上,中國去年8月的人民幣貶值震動全球金融市場,導致資本外流激增,因為市場預期中國政府將通過人民幣貶值提振經(jīng)濟。隨后,中國的人民幣就受到了審查。
有業(yè)內(nèi)人士認為,中國政府允許人民幣貶值,是為了刺激國內(nèi)經(jīng)濟增長。數(shù)據(jù)顯示,在截至去年12月底的2年內(nèi)貶值了6.8%。
對此,惠譽則認為,中國有意愿也有方式使人民幣兌新的一籃子貨幣的匯率不出現(xiàn)下滑。
分析師指出,人民幣大幅度貶值,將會帶來風險和代價。人民幣貶值對全球經(jīng)濟將是一個重大的負面沖擊,這可能促使中國采取相關行動。從而在全球市場范圍,特別是在亞洲太平洋地區(qū)生成系統(tǒng)性反彈壓力。
惠譽進一步指出,人民幣的大幅度貶值,也將破壞中國經(jīng)濟增長模式的過渡進程。到目前為止,中國正在努力推進從依靠制造提供動力的增長模式,向依靠消費提供動力的增長模式轉變。
惠譽還認為,走弱的人民幣在增強出口公司獲利性的同時,也會拉低家庭的實際收入。中國從早期依賴制造業(yè)的經(jīng)濟模式轉換到更注重消費的經(jīng)濟模式已經(jīng)取得了一些進展,但是人民幣大幅貶值會對其產(chǎn)生巨大的負面影響。
此外,分析師認為,目前關注的焦點還有中國股市的上漲,且GDP從2015年底的水平上升198%。
惠譽表示,這可能使中國的GDP接近2015年水平的250%,并且達到今年全國人大上設定的經(jīng)濟增長目標。中國政府能接受中國的債務在2016年繼續(xù)上升,激進的融資上升13%。
而且,惠譽補充稱,中國的金融體系銀行占據(jù)優(yōu)勢,而資金主要是居民存款。銀行和借款人都是國有企業(yè)或和國有企業(yè)高度相關的企業(yè)。這些因素加在一起,表明債權人信心的崩潰引發(fā)中國的金融危機是不可能的。
與此同時,惠譽認為,當前靠信貸驅動、投資密集的增長方式是不可持續(xù)的。相比較上個世紀九十年代的國有企業(yè)重組(伴隨著大規(guī)模的私有化和大范圍的裁員)而言,這一次的國企重組可能會更循序漸進。
- 責任編輯:王楊
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