尋求奇跡

日本國內(nèi)需求不景氣，日鐵果斷選擇加注海外。之所以選擇美國，除了政治因素，投美國之所好，契合對方的“美國產(chǎn)業(yè)鏈去中國化”策略外，多少也有些別的小心思。

美國在鋼鐵行業(yè)方面對外來資本的嚴防死守人盡皆知，日鐵希望能借助收購美鋼契機，成為半個美國產(chǎn)業(yè)的自己人，進而一舉打進美國市場。

不幸的是，日鐵錯估了“讓美國制造業(yè)回流本土”這一政治口號在過去八年兩屆總統(tǒng)任期內(nèi)對美國社會的重塑威力，一廂情愿地以為只要予以足夠尊重和讓步，并打著“我是在幫美國保住飯碗”的大旗，身為盟友，一定會得到爽快的審批應允。

在這樣耿直的腦回路下，日鐵判斷，美國國內(nèi)有反對意見的大都是特朗普的支持者，因此瞄準特朗普身邊人出擊，讓他們站出來為日鐵說話，那么來自底層的抗議就會被瓦解。哪怕最壞的情況發(fā)生，特朗普上臺，交易被拖延到他就職以后，日鐵依舊有回旋余地。

于是我們就看到，在特朗普第一個任期內(nèi)執(zhí)掌商務部的威爾伯·羅斯第一個跳出來說，美國人反對日鐵的收購是出于對外國人的厭惡，“以安保為理由，反對來自同盟國的收購，這是荒謬的。”他還指出美國人之所以如此痛恨外國人，是基于憤怒情緒的孤立主義在一部分美國人中表現(xiàn)出來。

威爾伯·羅斯 紐約時報

有趣的是，這位前高官在進入政府工作前的職業(yè)是投資銀行家。威爾伯·羅斯曾經(jīng)參與1989年三菱地產(chǎn)收購洛克菲勒中心的過程，彼時，這樁轟動全美的收購案被批評為“買走了美國的靈魂”。

很難想象這是一位日美貿(mào)易戰(zhàn)的親歷者能說出的話，日本企業(yè)在上世紀80年代中后期對美國資產(chǎn)進行大批量收購而引發(fā)美國內(nèi)部高漲的反日情緒，為兩國經(jīng)貿(mào)發(fā)展投下了濃重的陰影，最后演化為重大轉(zhuǎn)折。

美國經(jīng)濟學家克萊德·普雷斯托維茨，曾在里根政府時期擔任商務部長顧問，參與過同多國的貿(mào)易談判，他在《美日博弈》一書中提到：“日本私營企業(yè)會指派重要高管進行近乎全職的游說……日本人在華盛頓的游說活動中出類拔萃……根據(jù)美國司法部在1985年公布的數(shù)據(jù)，這類游說公司中，當時有182家為日本利益服務而正式登記合計獲得近2300萬美元的費用，另據(jù)估計有200名未登記的游說者為日本人服務，總開支約為5000萬美元，另有估計稱高達2億美元。這些錢被用來聘請美國前重要官員?！?

普雷斯托維茨在書中發(fā)出的“日本的游說是否正當？”的提問恐怕永遠不會有答案，但美國民間對外來企業(yè)進入本土市場的恐懼在政客們的渲染下與日俱增，是不可辯駁的事實。

在這樣困頓的社會輿論下，日鐵仍在參照老路徑做著無用功，甚至找上了曾在特朗普政府中出任國務卿的蓬佩奧，請他擔任收購的戰(zhàn)略顧問。2024年8月4日，蓬佩奧在《華爾街日報》發(fā)表評論文章，支持日鐵對美鋼的收購，標題上來就直抒胸臆：“日企的收購對美國有益”，并在導語里給出承諾：“日鐵會將美國國內(nèi)鋼鐵工人、他們的家庭和美國制造業(yè)放在首位。”

在美國社會撕裂如此嚴重的當下，很難找到一件能同時讓拜登、哈里斯、特朗普和萬斯異口同聲唱反調(diào)的事。不幸的，又或是幸運的，日鐵對美鋼的收購案，就是這樣的一件事。

今年4月，美國總統(tǒng)拜登在匹茲堡會見美國鋼鐵工人聯(lián)合會工會成員 路透社

2024年3月14日，拜登針對日鐵收購美鋼發(fā)表聲明表示，美鋼保持美國所有、國內(nèi)經(jīng)營至關重要。

2024年8月29日，日鐵宣布將對計劃收購的美鋼追加13億美元的投資。

2024年9月2日，哈里斯在賓夕法尼亞的匹茲堡發(fā)表演講時暗示，她和拜登態(tài)度一致，美鋼應該是美國國內(nèi)擁有并運營的企業(yè)，美鋼是歷史悠久的美國企業(yè)，美鋼的持續(xù)強大對國家來說不可或缺。

2024年9月4日，日鐵公布收購美鋼后的治理方針，稱過半的董事仍將是美國國籍。

2024年9月5日，《華盛頓郵報》和《金融時報》報道稱，對于日鐵收購美鋼的計劃，預計拜登已下達中止命令而進入最后的協(xié)調(diào)階段?！度战?jīng)》對此發(fā)表評論稱，美鋼總部所在賓夕法尼亞是總統(tǒng)選舉的搖擺州之一，這導致了日鐵的對形勢誤判。

2024年9月6日，日本內(nèi)閣官房長官林芳正在記者會上拒絕對拜登可能下令中止收購一事發(fā)表評論。

2024年9月11日，在日鐵負責收購美鋼的森高弘與美鋼首席執(zhí)行官大衛(wèi)·伯里特緊急飛往華盛頓，面見美國財政部的高官。

2024年9月18日，針對日鐵收購美鋼的計劃，美國政府重新接受審查，審查期最多可延長至90日，即在大選結(jié)束后由下一任美國總統(tǒng)做出決定。

2024年10月16日，特朗普宣稱，如果他贏得美國總統(tǒng)大選，他將阻止日鐵對美鋼的收購。

2024年11月6日，特朗普宣布贏得2024年美國總統(tǒng)大選。

2024年11月7日，日鐵副社長兼副會長的森高弘在財報發(fā)布會上，對記者信心滿滿地表示，審查正在現(xiàn)任政府下穩(wěn)步推進，沒有政治性，現(xiàn)在美國大選結(jié)束，正處于一個可以冷靜討論的環(huán)境中，只要沒有重大決策，肯定能在12月底之前完成收購。

2024年11月9日，特朗普在“真實社交”平臺上宣布，他不會邀請蓬佩奧加入他的新政府。

不知道花重金邀請蓬佩奧做自己收購顧問，以期同特朗普建立談判人脈的日鐵，在一刻作何感想?；蛟S這剛剛印證了《日經(jīng)》為其寫的評論標題《日本制鐵的豪賭，鋼鐵行業(yè)開啟新全球競爭》。

日鐵負責此次收購的副社長森高弘 日經(jīng)

盡管收購前景未卜，但日鐵在英文媒體的公關宣傳上并未有所松懈。比如，《外交學者》雜志就在大選沖刺期刊發(fā)過一篇名為《日鐵收購美鋼符合美國利益》的評論文章，《外交政策》也附和著出過一篇名為《為什么阻止日鐵收購美鋼是個錯誤》的軟稿。

不約而同的是，在這兩篇論述日鐵收購是符合美國國家利益的彩虹屁的文章中，中國的身影雖一閃而過，卻留下了“濃墨重彩”的一筆。當然，這仍是那些“威脅論”“敵人的敵人是朋友”的老生常談。

《外交學者》雜志的結(jié)尾，透著一股黑色幽默的味道：“特別是考慮到這家鋼鐵制造商的名字，它的出售被看作是一種痛苦的損失，是美國工業(yè)產(chǎn)能下降的信號。然而美國人不應該感到氣餒，因為美國鋼鐵行業(yè)的未來并不完全暗淡。通過人為的保護主義手段來支撐美國鋼鐵公司注定會失敗。相反，美國人應該認識到，日本收購美國鋼鐵公司會使美國受益?！?

真誠地希望下一次中國企業(yè)出海，通過合法手段收購歐美企業(yè)卻遭行政手段阻止時，《外交學者》等精英媒體也能如此仗義執(zhí)言，勸保守主義的信徒和選票愛好者們不妨敞開心胸，迎接不可逆轉(zhuǎn)的改變。

未知的前方

盡管前方困難重重，但這并不代表著日鐵對美鋼的收購已經(jīng)走入了徹底的死胡同。商人秉性的特朗普精于算計，至少要在紙面上看到自己所能吃到的所有便宜才會松口，倘若日鐵能在這上面繼續(xù)予以更多讓步，收購案未必不會有所進展。

首先，日鐵需要解除美國人對美鋼不屬于自己的恐怖情緒，讓特朗普的捍衛(wèi)美國急先鋒的形象得到基本的維護。一半董事仍是美國人的承諾過于輕松，再投13億美元也無足輕重，從全資收購轉(zhuǎn)向合資經(jīng)營也許是個更能讓雙方面子上過得去的選項。

其次，日鐵要讓特朗普能在這場收購案中獲得更多的政治聲望。從特朗普的視角看，我來之前，你和拜登談是這個價碼，我來之后，你和我談還是這個價碼，那我不是白來了嗎？那豈不是顯得我很無能嗎？我給選民承諾要把你趕出去，那你讓我違背承諾就必須要給出一個更為合理的價碼，讓我可以說服自己也說服大家。參考臺積電直接在美設廠的先例，你日鐵不是標榜自己來美國幫助美國創(chuàng)造就業(yè)的嗎？那你是不是也該這樣意思一下。

總之，堅信“美國全方位都得優(yōu)先”的雁過拔毛的特朗普不會輕易放走這只已經(jīng)飛到嘴邊的肥鵝，而看拜登政府現(xiàn)在躺平任嘲的模樣，也很難拿出魄力，在任期結(jié)束前快刀斬亂麻把收購麻煩徹底解除。

甚至，如果拜登政府真的在12月底前給日鐵放行，那么轉(zhuǎn)過年來1月20日繼任后的特朗普剛好可以接過來當作二進宮大打貿(mào)易戰(zhàn)立威用的最佳噱頭。

日鐵在5月9日的發(fā)布會上表示，如果交易推遲到年底完成，不會對日鐵收購美國鋼鐵的計劃產(chǎn)生負面影響 日經(jīng)

即便一切順利，日鐵通過高超的談判技巧和斡旋手段，按照心意完成美鋼收購，迎接日鐵的也未必是其設想的光輝結(jié)局。

且不論美鋼的人力成本日鐵能否負擔（工會在這次收購中非常堅決，沒有任何讓步的跡象，即便強行完成收購，后續(xù)也會有很多爛攤子），也不論美國車企未來的發(fā)展前景能否滿足日鐵拋棄中國市場空出的需求，單就為了收購而申請的160億美元的銀行貸款，一個運轉(zhuǎn)不周，就會變成埋葬自己用的巨坑。

這并非危言聳聽。日鐵在2019財年出現(xiàn)過歷史最大虧損，后來通過關閉高爐壓縮固定費用，提高面向大客戶的銷售價格，才扭虧為盈。2024年日鐵4-9月的合并凈利潤同比下滑19%，降至2433億日元，預計下半年市場行情仍會持續(xù)低迷。在此背景下，日鐵下調(diào)了2024財年的業(yè)績預期，營業(yè)收入下調(diào)2000億日元至8.6萬億日元，減少3%，凈利潤下調(diào)300億日元至3100億日元，減少44%。

國內(nèi)需求疲軟，國際行情低迷，日媒分析稱，對日鐵而言， 開拓發(fā)達國家中人口持續(xù)增長的美國市場對未來發(fā)展不可或缺?？紤]到如今美國汽車銷售市場和美國車企的現(xiàn)狀，讓人不禁疑惑這真的是出于對現(xiàn)實分析得出的判斷，還是對美國鋼鐵產(chǎn)業(yè)多年來保持封閉求而不得的狂熱念想？

順便一提，日鐵全球擴張的豪賭不僅選擇了美國，還選擇了另外一個國家——沒錯，就是身處基建狂潮中印度。日本制鐵和印度米塔爾家族成立合資企業(yè)，正投資一萬億日元建設兩座高爐。

毫無疑問，日鐵的轉(zhuǎn)向不只是經(jīng)濟的，也是政治的；一如上世紀70年代同中國的合作，又如今天向美國的彎腰。隨著特朗普上臺，中美對抗的局面會更加明顯，出于政治需求站隊的企業(yè)會越來越多。

11月15日，韓國最大鋼鐵制造商浦項鋼鐵傳出將出售浦項（張家港）不銹鋼股份有限公司的消息。韓國浦項制鐵回應稱，就重組集團業(yè)務的角度而言，浦項制鐵正在研究與浦項張家港相關的多種選項，并未就出售做出明確回應。而在2022年，韓國浦項制鐵和印度阿達尼集團共同發(fā)表聲明，稱兩家公司擬在古吉拉特邦建立一座綜合鋼鐵廠，投資金額約為50億美元。

日韓企業(yè)的小心思并不難猜，它們判斷中國會在同美國的角力中敗下陣來，因而必須提前押寶美國，防止自身受到波及。

每個人都只有一種命運。事已至此，只能說，祝好運。

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