-
斯蒂芬·羅奇:中國(guó)打了個(gè)噴嚏,世界經(jīng)濟(jì)能避免感冒嗎?
【文/斯蒂芬·羅奇】
世界經(jīng)濟(jì)明顯感冒了。COVID-19的爆發(fā)恰逢全球商業(yè)周期處在特別脆弱的節(jié)點(diǎn),全球產(chǎn)出在2019年只增長(zhǎng)了2.9%,為2008-2009年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最低水平,比2.5%這一通常代表全球經(jīng)濟(jì)衰退的臨界值僅僅高出0.4個(gè)百分點(diǎn)。
而且,去年大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體更脆弱了,這讓2020年初的前景撲朔迷離。日本是全球第四大經(jīng)濟(jì)體,繼又一次上調(diào)消費(fèi)稅之后,日本第四季度GDP年化增長(zhǎng)縮水6.3%,大大超出預(yù)期。世界第五大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)和第十大經(jīng)濟(jì)體法國(guó)12月份的工業(yè)產(chǎn)值增幅分別為-3.5%和-2.6%。相比之下,世界第二大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)顯得較有韌性,不過(guò),2019年第四季度的實(shí)際增長(zhǎng)率(扣除物價(jià)上漲因素)為2.1%,很難稱(chēng)得上繁榮。按購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算已是目前世界最大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó),2019年最后一季的經(jīng)濟(jì)增速減至27年來(lái)最低水平,只有6%。
換句話說(shuō),今年年初不允許發(fā)生意外。然而,一場(chǎng)大的意外還是出現(xiàn)了,那就是中國(guó)的COVID-19沖擊。在過(guò)去一個(gè)月里,對(duì)湖北?。?850萬(wàn)人口)的空前隔離加上對(duì)城際(和國(guó)際)旅行的嚴(yán)格限制,使中國(guó)經(jīng)濟(jì)幾近停擺。摩根士丹利中國(guó)團(tuán)隊(duì)編制的每日經(jīng)濟(jì)活動(dòng)跟蹤報(bào)告表明了這種中斷對(duì)全國(guó)的影響。截至2月20日,煤炭消費(fèi)(仍占中國(guó)能源消費(fèi)的60%)同比下降38%,全國(guó)交通運(yùn)輸同比情況更差,從而使中國(guó)近3億農(nóng)民工在春節(jié)后難以返回工廠。
供應(yīng)的中斷尤其嚴(yán)重。中國(guó)不僅是遙遙領(lǐng)先的世界最大出口國(guó),而且在全球價(jià)值鏈中心發(fā)揮著關(guān)鍵作用。最近的研究表明,全球價(jià)值鏈占世界貿(mào)易增長(zhǎng)的近75%,而中國(guó)是這一增長(zhǎng)的最重要源頭。蘋(píng)果最近的收益預(yù)警也充分說(shuō)明,中國(guó)沖擊已成為全球供應(yīng)的主要瓶頸。
然而需求側(cè)的影響也很重要。畢竟,中國(guó)如今是大多數(shù)亞洲經(jīng)濟(jì)體最大的外需來(lái)源。不出所料的是,日本和韓國(guó)2020年初的貿(mào)易數(shù)據(jù)都出現(xiàn)明顯的疲軟跡象。因此幾乎可以肯定,日本的GDP將連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)。這意味著日本在三次上調(diào)消費(fèi)稅(1997年、2014年和2019年)之后都遭遇了經(jīng)濟(jì)衰退。
中國(guó)的需求不足還可能沉重打擊本已疲軟的歐洲經(jīng)濟(jì),尤其是德國(guó)。甚至,它還可能對(duì)獨(dú)善其身的美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響,因?yàn)橹袊?guó)作為美國(guó)第三大且增長(zhǎng)最快的出口市場(chǎng)發(fā)揮著重要的作用。美國(guó)2月份采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值的大幅下跌已經(jīng)暗示出這種可能,并印證了一句老話:搖搖欲墜的全球經(jīng)濟(jì)中沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家是世外桃園。
2月16日,上汽通用五菱柳州工廠無(wú)塵車(chē)間,工人在操作電焊設(shè)備,以生產(chǎn)口罩。(圖/新華社)
說(shuō)到底,COVID-19的終結(jié)及其經(jīng)濟(jì)影響最終還是要看流行病學(xué)專(zhuān)家的。雖然這門(mén)學(xué)科遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我的專(zhuān)業(yè)知識(shí),但我的感覺(jué)是,目前這種冠狀病毒似乎比2003年初的SARS更有傳染性,卻不那么致命。17年前疫情暴發(fā)時(shí)我正在北京,我還清楚記得當(dāng)時(shí)中國(guó)籠罩著的恐懼和惶惑。好消息是那次中斷很短暫,那一季的名義GDP增速降低了2個(gè)百分點(diǎn),但隨后的四個(gè)季度出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈。不過(guò),當(dāng)時(shí)的情況有很大不同,2003年中國(guó)正一派繁榮,實(shí)際GDP增速高達(dá)10%,全球經(jīng)濟(jì)增速也有4.3%。對(duì)中國(guó)和全世界來(lái)說(shuō),SARS帶來(lái)的破壞不足為道。
今天的情況則完全不同,COVID-19的打擊發(fā)生在經(jīng)濟(jì)脆弱得多的時(shí)候。重要的是,受打擊的主要是世界最重要的增長(zhǎng)引擎。IMF預(yù)計(jì),今年中國(guó)占全球產(chǎn)出的份額為19.7%,這比2003年的8.5%增加了一倍多。況且,由于2008年以來(lái)中國(guó)為世界GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到37%,而且沒(méi)有其他經(jīng)濟(jì)體能填補(bǔ)這個(gè)空缺,所以2020年上半年全球很可能出現(xiàn)全面衰退。
沒(méi)錯(cuò),這一切也終將過(guò)去。雖然疫苗生產(chǎn)需要時(shí)間,至少要6到12個(gè)月,但是北半球天氣轉(zhuǎn)暖,再加上前所未有的隔離措施,感染率在未來(lái)幾個(gè)月的某一時(shí)刻將會(huì)達(dá)到頂峰。但由于過(guò)早放松隔離和旅行限制有可能引發(fā)新一波更廣的COVID-19擴(kuò)散,所以經(jīng)濟(jì)上的反應(yīng)無(wú)疑會(huì)滯后于病毒感染曲線。這意味著中國(guó)至少將有兩個(gè)季度的增長(zhǎng)缺口,比SARS時(shí)期長(zhǎng)一倍。
這對(duì)投資者的樂(lè)觀共識(shí)影響不大。畢竟,按照定義,沖擊只是潛在趨勢(shì)的暫時(shí)中斷。正是由于這個(gè)原因,人們?nèi)菀缀鲆暃_擊,但關(guān)鍵是要留意它對(duì)潛在趨勢(shì)的含義。COVID-19襲來(lái)之時(shí),世界經(jīng)濟(jì)正疲軟,而且越來(lái)越糟,因此SARS時(shí)期的V型復(fù)蘇軌跡將很難復(fù)制,尤其美國(guó)、日本、歐洲貨幣和財(cái)政當(dāng)局手中的彈藥又是如此之少——當(dāng)然,這始終是一大風(fēng)險(xiǎn)。在投資泡沫泛起的這些日子里,中國(guó)打噴嚏對(duì)長(zhǎng)期自滿(mǎn)的金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也許格外令人不安。
【全文翻譯自報(bào)業(yè)辛迪加(Project Syndicate),原文標(biāo)題“When China Sneezes”(2020)?!?
- 原標(biāo)題:當(dāng)中國(guó)打了個(gè)噴嚏…… 本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)。
- 責(zé)任編輯: 吳立群 
-
日本人又開(kāi)始瘋搶衛(wèi)生紙了...
2020-03-01 08:27 -
法國(guó)確診升至100例
2020-03-01 07:41 新冠肺炎抗疫戰(zhàn) -
個(gè)別法媒罔顧事實(shí)、落井下石,我使館回應(yīng)
2020-03-01 07:38 法國(guó)見(jiàn)聞 -
中國(guó)將向日本捐贈(zèng)5000套防護(hù)服和10萬(wàn)只口罩
2020-03-01 07:34 中日關(guān)系 -
80名中國(guó)公民在莫斯科隔離遭虐待?我駐俄使館回應(yīng)
2020-03-01 07:32 俄羅斯之聲 -
伊朗議會(huì)兩名議員測(cè)試呈陽(yáng)性
2020-03-01 07:27 新冠肺炎抗疫戰(zhàn) -
特朗普贊揚(yáng)中國(guó)高效遏制疫情,并尋求合作
2020-03-01 07:26 新冠肺炎抗疫戰(zhàn) -
愛(ài)爾蘭、盧森堡分別確診首例,均有意大利旅行史
2020-03-01 07:23 新冠肺炎抗疫戰(zhàn) -
意大利新增240例,累計(jì)1128例
2020-03-01 07:13 新冠肺炎抗疫戰(zhàn) -
美國(guó)小哥暗訪紐約醫(yī)院:如果爆發(fā)疫情,美國(guó)準(zhǔn)備好了嗎?
2020-02-29 23:10 美國(guó)一夢(mèng) -
美國(guó)提議救助疫情,伊朗:虛偽
2020-02-29 23:04 伊朗局勢(shì) -
美議員這個(gè)問(wèn)題,可難倒了蓬佩奧
2020-02-29 22:14 美國(guó)政治 -
馬來(lái)西亞新總理揭曉:前副總理毛希丁·亞辛獲任
2020-02-29 21:06 -
雙語(yǔ)圖解 | 國(guó)際政要積極評(píng)價(jià)中國(guó)抗擊疫情努力
2020-02-29 20:53 -
澳媒有點(diǎn)慌:若中國(guó)再給我們上一課,那可咋辦?
2020-02-29 20:49 新冠肺炎抗疫戰(zhàn) -
德國(guó)累計(jì)確診66例,柏林大型展會(huì)取消
2020-02-29 19:51 德意志 -
伊朗新增205例確診病例,總計(jì)593例
2020-02-29 19:33 伊朗局勢(shì) -
韓國(guó)24小時(shí)新增確診813例,累計(jì)3150例
2020-02-29 16:14 三八線之南 -
BBC稱(chēng)伊朗至少210人死于新冠肺炎 伊朗:造謠
2020-02-29 16:00 新冠肺炎抗疫戰(zhàn) -
為避免恐慌,意大利考慮不再公布輕癥及無(wú)癥狀患者
2020-02-29 15:29 新冠肺炎抗疫戰(zhàn)
相關(guān)推薦 -
“我們目前世界領(lǐng)先,但中國(guó)人正敲開(kāi)我們的大門(mén)” 評(píng)論 20“不止美德,北約至少七國(guó)反對(duì)” 評(píng)論 57134條!金磚通過(guò)《喀山宣言》,“將在聯(lián)合國(guó)分發(fā)” 評(píng)論 144他拒談2000億英鎊奴隸制賠償:就不能往前看? 評(píng)論 250關(guān)鍵時(shí)期,歐盟單獨(dú)約談個(gè)別車(chē)企妄圖分化中方 評(píng)論 372最新聞 Hot
-
“我們目前世界領(lǐng)先,但中國(guó)人正敲開(kāi)我們的大門(mén)”
-
“我不太喜歡談?wù)摳?jìng)爭(zhēng),但我開(kāi)的是小米”
-
盧卡申科評(píng)“朝軍援俄”:胡說(shuō)八道,普京不是這性格
-
“不止美德,北約至少七國(guó)反對(duì)”
-
華裔老板拒絕“背書(shū)”哈里斯,加州第一大報(bào)編委辭職
-
英高級(jí)外交官搶、奪、撕...扎哈羅娃怒斥
-
連他都不敢說(shuō),“怕被特朗普?qǐng)?bào)復(fù)”
-
134條!金磚通過(guò)《喀山宣言》,“將在聯(lián)合國(guó)分發(fā)”
-
“我們?cè)缸鲆磺蟹现袊?guó)利益的事”
-
“重要盟友”想加入金磚,北約回應(yīng)
-
果然,她開(kāi)始攪局…
-
他拒談2000億英鎊奴隸制賠償:就不能往前看?
-
巴菲特:我誰(shuí)也不支持
-
民主黨集體發(fā)聲:對(duì),他是法西斯
-
談到金磚,她提醒美歐“保持警惕”
-
美司法部警告馬斯克:你可能犯法了
快訊- 查波贏得莫桑比克總統(tǒng)選舉
- “山改田”變“田改田”?浙江一地被指靠改地名騙政府專(zhuān)項(xiàng)資金,官方回應(yīng)
- 沖上熱搜!4天4名國(guó)乒隊(duì)員退出國(guó)家隊(duì)
- 突發(fā)!駐韓美軍釜山補(bǔ)給倉(cāng)庫(kù)發(fā)生火災(zāi)
- 國(guó)考報(bào)名破310萬(wàn),最熱崗10665∶1
- 10月24日《新聞聯(lián)播》主要內(nèi)容
- 公職人員因挪車(chē)糾紛將女子打粉碎性骨折,想花40萬(wàn)私了?警方通報(bào)
- 石頭洗衣機(jī)跨界特展開(kāi)幕 用科技賦能絲綢文化的傳承與發(fā)展
-