【文/盛松成、龍玉】

隨著美國對中國進一步加征關(guān)稅的實施，中美貿(mào)易摩擦從原先的階段性緩和轉(zhuǎn)變?yōu)榧ち业臎_突。人民幣匯率承壓，但應(yīng)警惕人民幣在貶值方向的超調(diào)。

我們認為，目前人民幣兌美元匯率破“7”總體上不符合中國的利益，對中國弊大于利。匯率如跌破關(guān)鍵點位，可能對市場信心帶來較大沖擊，加大資本外流壓力，甚至有可能在未來的中美經(jīng)貿(mào)談判中“授人以柄”。此外，匯率貶值對我國外貿(mào)的促進作用有限，提升我國外貿(mào)產(chǎn)品的競爭力遠比通過匯率貶值獲取價格優(yōu)勢更有效。正如習近平主席在“一帶一路”高峰論壇的講話中所指出的：

“中國不搞以鄰為壑的匯率貶值，將不斷完善人民幣匯率形成機制，使市場在資源配置中起決定性作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進世界經(jīng)濟穩(wěn)定。”

我們應(yīng)該吸取日本的教訓，不能從貿(mào)易摩擦延伸到金融摩擦，既不應(yīng)該引導匯率貶值，也不能放任匯率大幅升值。

5月19日，人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝就當前我國金融和外匯市場運行情況接受采訪時表示，“今年以來，我國外匯市場運行平穩(wěn)，境外資本流入增多，外匯儲備穩(wěn)中有升，外匯市場預(yù)期總體穩(wěn)定”，同時，中國央行“完全有基礎(chǔ)、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩(wěn)定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。在美國加征關(guān)稅后，人民幣兌美元匯率一定程度貶值是正常的市場反應(yīng)，但也應(yīng)理性、審慎地對待。

美元兌人民幣走勢圖（圖/新浪財經(jīng)）

美國加征關(guān)稅難改我國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展趨勢

目前，我國經(jīng)濟逐步企穩(wěn)。美國加征關(guān)稅難以改變我國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展趨勢。人民幣不具備貶值的經(jīng)濟基礎(chǔ)。雖然美國已經(jīng)正式提高對2000億美元中國輸美商品加征的關(guān)稅，稅率從10%上調(diào)至25%，但應(yīng)動態(tài)、全面地看到美國加征關(guān)稅的影響。

根據(jù)有關(guān)市場機構(gòu)測算，僅考慮對出口部門的靜態(tài)影響，美國對2000億美元商品征收25%關(guān)稅，會拖累我國GDP增速0.2-0.65個百分點。IMF世界經(jīng)濟展望測算顯示，如果中美兩國對彼此所有商品全面加征25%關(guān)稅，會拖累中國經(jīng)濟增速0.5-1.5個百分點。而如果動態(tài)地看，美國加征關(guān)稅的實際影響可能更小。因為中美雙邊貿(mào)易總額和結(jié)構(gòu)的調(diào)整、關(guān)稅在貿(mào)易品中的相互轉(zhuǎn)嫁，以及匯率等很多因素都會變化。市場總是自發(fā)尋求降低交易成本的途徑，這有助于對沖美國加征關(guān)稅帶來的額外成本。

在經(jīng)濟動態(tài)調(diào)整下，我國出口結(jié)構(gòu)日趨多元化，服務(wù)貿(mào)易持續(xù)發(fā)展。

今年1-4月，美國在我國貿(mào)易總額及進、出口總額中的占比分別為11.5%、5.9%和16.4%，已較去年下降了2.2、1.4和2.8個百分點。而歐盟、東盟在我國貿(mào)易總額中的占比分別為15.7%、13.4%，較去年提高0.9、0.6個百分點。

我國對“一帶一路”沿線國家貿(mào)易總額已占我國外貿(mào)總值的28.7%，比重同比提升1.3個百分點。

今年一季度，我國服務(wù)貿(mào)易逆差總體下降14.3%，服務(wù)貿(mào)易出口同比增長10.3%。我國服務(wù)貿(mào)易出口中，知識產(chǎn)權(quán)使用費、電信計算機和信息服務(wù)、其他商業(yè)服務(wù)、保險服務(wù)等知識密集型服務(wù)出口同比增速分別為52.4%、15.1%、14.1%和11.7%。

我國出口結(jié)構(gòu)日趨多元化（資料圖/IC photo）

同時，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和深化改革不斷取得進展。凈出口對我國經(jīng)濟增長的貢獻已十分有限，內(nèi)需已成為推動我國經(jīng)濟增長的主要動力。

我國進出口貿(mào)易順差收窄，2017年為4225.4億美元，2018年則為3517.6億美元，導致2018年凈出口對GDP增長的貢獻為-8.6%。而2018年，最終消費支出對GDP增長的貢獻率高達76.2%，10年來提高了32個百分點，年均提高3個多百分點。

我國推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是穩(wěn)增長的重要依托，目前制造業(yè)投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。今年1-4月，專用設(shè)備制造業(yè)、計算機通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)和通用設(shè)備制造業(yè)五個行業(yè)合計貢獻了制造業(yè)投資75%的增長。