【文/盧鋒、吳思芮】

對(duì)外直接投資提速是新世紀(jì)我國經(jīng)濟(jì)開放成長的重要一翼，其中高科技投資對(duì)推進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步與優(yōu)化我國經(jīng)濟(jì)的全球布局發(fā)揮了特殊積極作用。

近年我國高科技產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資呈現(xiàn)的一個(gè)重要?jiǎng)酉颍前殡S電動(dòng)汽車、鋰電池、光伏等“新三樣”國內(nèi)產(chǎn)能與出口超預(yù)期爆發(fā)式增長，相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)對(duì)外投資先后活躍展開，尤其是今年以來一批電動(dòng)汽車制造企業(yè)紛紛對(duì)外投資“群體出?！?，引發(fā)業(yè)內(nèi)和各方廣泛關(guān)注。我國高科技對(duì)外投資成長軌跡如何？最近新能源特別是電動(dòng)汽車對(duì)外投資為何快速增長？其影響如何以及在政策面應(yīng)如何看待與應(yīng)對(duì)？

本文初步看法認(rèn)為，近年新能源汽車領(lǐng)域高科技對(duì)外投資快速擴(kuò)大雖可能伴隨某些不利因素，然而總體看是我國在相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)初步確立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，因由開放經(jīng)濟(jì)規(guī)律性作用和機(jī)制性力量向外溢出進(jìn)行全球布局的產(chǎn)物。

這種在開放環(huán)境下由廠商受競爭規(guī)律驅(qū)動(dòng)自發(fā)決策形成的新局面，對(duì)我國企業(yè)長期穩(wěn)定獲取國際市場相應(yīng)份額具有必要性，對(duì)少數(shù)國家針對(duì)我國實(shí)施的“小院高墻”方針具有外圍破局效果，有利于我國在與美西方經(jīng)貿(mào)政策博弈中獲取主動(dòng)。因而有關(guān)部門可繼續(xù)對(duì)合法合規(guī)的企業(yè)相關(guān)投資計(jì)劃和行動(dòng)采取正常綠燈放行的政策方針，同時(shí)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測評(píng)估并保持關(guān)注。

01. 我國新世紀(jì)高科技對(duì)外投資大勢(shì)

對(duì)外直接投資（Outward Foreign Direct Investment：OFDI）是指一國企業(yè)在外國投資創(chuàng)建和運(yùn)營企業(yè)、或通過并購取得國外企業(yè)經(jīng)營管理有效控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。左下圖顯示我國OFDI世紀(jì)初年不到30億美元和位于全球第26位，2016年達(dá)到近2000億美元峰值，近年仍在1700億美元以上，位居全球數(shù)一數(shù)二名次。

在我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)一般指研發(fā)投入大、產(chǎn)品附加值高、國際市場前景良好的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，通常具備智力性、創(chuàng)新性、戰(zhàn)略性和資源消耗少等特點(diǎn)。右下圖數(shù)據(jù)顯示2016年我國高科技對(duì)外直接投資達(dá)到363億美元峰值，此后政策調(diào)整伴隨OFDI整體回落，高科技部門也顯著下降到2019年161.6億美元，降幅高達(dá)55%，占比也從18.5%回落到11.8%，但是近年高科技對(duì)外投資再次回升。

討論對(duì)外高科技投資涉及識(shí)別“行業(yè)對(duì)象”與 “經(jīng)濟(jì)活動(dòng)”的關(guān)系問題：當(dāng)代國內(nèi)和國際產(chǎn)業(yè)分工都深入到生產(chǎn)過程內(nèi)部的環(huán)節(jié)、工序、流程中從而具有“產(chǎn)品內(nèi)分工”[2]特點(diǎn)，即便是特定部門被合理看作高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，也并非意味著其所有工序和流程的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都具有“高技術(shù)”經(jīng)濟(jì)特征。

例如電腦、手機(jī)等高科技行業(yè)，高科技屬性集中表現(xiàn)在研發(fā)活動(dòng)、內(nèi)核芯片與軟件等方面，其輔配件生產(chǎn)及集成組裝工序往往與紡織、輕工等勞動(dòng)密集型行業(yè)比較類似。研究高科技對(duì)外投資案例和數(shù)據(jù)時(shí)，有必要對(duì)二者適當(dāng)區(qū)分，以便更準(zhǔn)確把握特定投資項(xiàng)目的具體經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和影響。

對(duì)新世紀(jì)我國高科技產(chǎn)業(yè)對(duì)外投資進(jìn)程可分三階段觀察。第一階段是新世紀(jì)初年到國際金融危機(jī)之前。一些成長最快的明星民營企業(yè)通過美歐及其它國家的海外并購和投資推進(jìn)國際化戰(zhàn)略引發(fā)廣泛關(guān)注。如華為在新世紀(jì)初年在美國展開了一系列小規(guī)模的收購：2002年初收購光通信廠商OptiMight加強(qiáng)光傳輸技術(shù)實(shí)力，2003年收購網(wǎng)絡(luò)處理器廠商Cognigine增強(qiáng)交換機(jī)和路由器核心處理器方面能力。

1999年4月海爾在美國南卡州建立了海爾工業(yè)園生產(chǎn)家電產(chǎn)品，2001年6月并購意大利邁尼蓋蒂冰箱工廠。聯(lián)想2004年12月以12.5億美元收購IBM全球PC業(yè)務(wù)，通過“蛇吞象”式并購成為當(dāng)時(shí)全球第三大PC制造商。另外TCL在2003和2004年通過合資建廠方式分別并購法國阿爾卡特公司和法國湯姆遜公司相關(guān)資產(chǎn)，2000年海信收購韓國大宇在南非的電視機(jī)生產(chǎn)基地等等。

第二階段是2008年金融危機(jī)后到疫情暴發(fā)前十余年。金融危機(jī)后全球資產(chǎn)價(jià)格回落的難得“掃貨期”給中國對(duì)外投資提供難得機(jī)遇，對(duì)外并購跳升到2008-2010年200-300億美元，其中不少屬于高科技對(duì)外投資，例如2010年吉利用18億美元價(jià)格收購沃爾沃轟動(dòng)一時(shí)。

危機(jī)過后我國以并購為主要形式、并購與綠地投資同時(shí)發(fā)力持續(xù)推進(jìn)對(duì)外投資，高科技行業(yè)OFDI呈現(xiàn)范圍更廣、融合度更深、系統(tǒng)性更突顯的態(tài)勢(shì)。首先是世紀(jì)初年對(duì)外并購活躍的家電和電訊企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外投資，形成全球性研發(fā)、試驗(yàn)、制造體系。其次是新的制造業(yè)企業(yè)加入高科技對(duì)外投資行列，在重型機(jī)械部門和半導(dǎo)體行業(yè)表現(xiàn)得尤其突出。三是我國互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)快速擴(kuò)張成長，在國內(nèi)形成相當(dāng)規(guī)模后也開始用不同方式進(jìn)行對(duì)外投資和并購。

疫情期特別是近一年多來我國高科技投資出現(xiàn)兩方面引人注目變化。一方面是手機(jī)和半導(dǎo)體等高科技行業(yè)中比較具有勞動(dòng)密集型特征的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)通過OFDI向外轉(zhuǎn)移。如電子制造部門企業(yè)將核心技術(shù)留在國內(nèi)，將組裝、生產(chǎn)等勞動(dòng)密集型環(huán)節(jié)活動(dòng)通過OFDI轉(zhuǎn)移到國外。

典型的是以蘋果公司代工廠和配件企業(yè)等被稱為“果鏈企業(yè)”的企業(yè)群向越南、印度等國轉(zhuǎn)移，如伯恩光學(xué)、歌爾股份、藍(lán)思科技、領(lǐng)益智造、立訊精密、美盈森和裕同科技等企業(yè)先后落戶越南。此外，液晶屏面板企業(yè)京東方、工業(yè)機(jī)床企業(yè)海天精工等把核心部件產(chǎn)能保留在國內(nèi)，通過在越南和印度投資建廠把中低端裝配和生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移出去。另一方面就是本文聚焦的新能源企業(yè)高科技對(duì)外投資新動(dòng)向。