3）日本經(jīng)驗不適合中國：面對美國的技術(shù)封鎖 ，中國不會放棄

那么，如何解釋日本1990年代以來的經(jīng)濟(jì)低迷？

經(jīng)濟(jì)增長，要求平均勞動生產(chǎn)率水平提高。勞動生產(chǎn)率水平的提高需要技術(shù)不斷創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)不斷升級。日本在1990年代已經(jīng)發(fā)展成為最發(fā)達(dá)的國家之一，它要繼續(xù)增長，同樣需要技術(shù)不斷創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)不斷升級。

在1980年代末，日本的GDP接近美國的60%，但是因為日本人口只有美國的一半，日本的人均GDP超過美國了，達(dá)到了美國近110%。

人均GDP代表的就是平均勞動生產(chǎn)率水平和平均產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平。所以日本當(dāng)時實際上已經(jīng)是世界上產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平最高的國家之一，至少比美國高。所以美國才會在1985年的時候，采取打壓日本的策略，就像現(xiàn)在美國對中國開啟科技貿(mào)易戰(zhàn)的情況一樣。

1980年代，為了遏制日本發(fā)展，美國國會通過301法案，以日本對美國構(gòu)成了不公平競爭為由打壓日本的貿(mào)易，也打壓日本的科技產(chǎn)業(yè)。當(dāng)時并且到今天為止，世界上最先進(jìn)的產(chǎn)業(yè)還是半導(dǎo)體芯片行業(yè)，在1980年代，日本的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先于美國，日本的日本電氣、東芝和日立在世界半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中排名前三位。美國覺得半導(dǎo)體行業(yè)太重要了，不能讓日本領(lǐng)先，于是就采取現(xiàn)在用來限制華為發(fā)展的那些辦法限制日本的半導(dǎo)體企業(yè)的發(fā)展。

美國打壓華為的目標(biāo)非常明確，比如，2023年9月，美國的商務(wù)部部長雷蒙多到中國來之前就曾表態(tài)說，只要華為放棄5G和芯片研發(fā)，美國將取消對其制裁。當(dāng)時美國對日本也采取了同樣的政策，要求日本企業(yè)和美國的企業(yè)共享技術(shù)。

日本接受了，所以日本基本上放棄了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)在日本的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)不如臺積電和三星，創(chuàng)新不如英特爾、高通等等。不僅如此，日本還接受了新自由主義的觀點，放棄了以產(chǎn)業(yè)政策來支持新產(chǎn)業(yè)的做法，從1980年代之后，日本就沒有出現(xiàn)過領(lǐng)先于世界的新產(chǎn)業(yè)。有人說汽車產(chǎn)業(yè)還處于領(lǐng)先地位，但是日本汽車產(chǎn)業(yè)在1980年代以前就領(lǐng)先了。

1989年，美國日本簽訂《日美半導(dǎo)體保障協(xié)定》，迫使日本開放其半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)。此后，東芝半導(dǎo)體業(yè)務(wù)持續(xù)衰落，2018年東芝將半導(dǎo)體業(yè)務(wù)賣給了美國

任何一個發(fā)達(dá)國家而言，如果沒有不斷涌現(xiàn)領(lǐng)先于世界的新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)力水平和經(jīng)濟(jì)增長就只會在原地踏步，而美國還在不斷發(fā)展，所以日本的人均GDP從最高曾經(jīng)比美國高50%，到現(xiàn)在只有美國的50%左右。

日本經(jīng)濟(jì)增長的放緩，確實和人口老齡化是同時產(chǎn)生的。但是，同時產(chǎn)生不見得就有因果關(guān)系。一個發(fā)達(dá)國家人口老齡化到來的時候，如果能夠提高教育水平，技術(shù)上不斷創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)不斷升級，人均GDP的增長還可以維持2%左右。

但是日本只有1%的增長，關(guān)鍵原因在于日本技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級停滯了，這才是日本經(jīng)濟(jì)增長放慢的原因。

日本的情況在中國會發(fā)生嗎？不會，原因有兩點：

首先，在新經(jīng)濟(jì)的絕大多數(shù)領(lǐng)域，我國和發(fā)達(dá)國家處于同一條起跑線，我國可以利用人才多、國內(nèi)市場大、產(chǎn)業(yè)配套齊全而領(lǐng)跑世界，新能源汽車、太陽能、鋰電池等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域就是例子。

固然，在有些前沿技術(shù)、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，我國還落后于發(fā)達(dá)國家并確實遭到美國的封鎖和打壓，但是大部分高新技術(shù)不是美國獨家擁有，美國不賣給我們，我們可以從其他發(fā)達(dá)國家引進(jìn)。如果其他發(fā)達(dá)國家受美國壓制也不賣給我們，我國還可以依靠大的國內(nèi)市場，利用新型舉國體制來支持被打壓的技術(shù)搞研發(fā)和突破。比如華為，美國舉全國之力來打壓這家公司，華為都沒有被打到。

其次，我國還有85%的產(chǎn)業(yè)屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，大部分還處于追趕階段，這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基本不影響到美國的霸權(quán)，而且這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)美國基本也已經(jīng)放棄了，我們還可以利用后來者優(yōu)勢繼續(xù)引進(jìn)消化吸收。教育水平提高，有效勞動增加，將有利于我們在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的追趕。

所以，日本的經(jīng)驗并不適用于中國。日本在進(jìn)入人口老齡化的時候，人均GDP已經(jīng)超過美國，意味著日本的產(chǎn)業(yè)已經(jīng)處于世界的最前沿，技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級已經(jīng)沒有后來者優(yōu)勢，只能靠自己研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)。但是，日本受到美國的打壓時，基本上舉白旗，放棄了當(dāng)時日本領(lǐng)先世界的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和領(lǐng)先。

同時，日本也接受了美國新自由主義的思潮。1980年代以前，日本是通過產(chǎn)業(yè)政策扶持新產(chǎn)業(yè)很有名的國家，產(chǎn)業(yè)政策這個詞就是日本創(chuàng)造出來的。到了1980年代，新自由主義思潮興起，新自由主義的觀點認(rèn)為，政府不應(yīng)該用產(chǎn)業(yè)政策，應(yīng)該讓市場去配置資源。日本就跟著做了，技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟(jì)增長也就停滯了。

實際上美國一直在支持其新產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這也是美國技術(shù)能夠一直保持世界領(lǐng)先的原因。美國作為發(fā)達(dá)國家，新產(chǎn)業(yè)要發(fā)展，新技術(shù)要涌現(xiàn)，必須自己做研發(fā)。企業(yè)對新產(chǎn)品研發(fā)有很高的積極性，因為這些新產(chǎn)品、新技術(shù)可以申請專利。但企業(yè)對基礎(chǔ)科研是不感興趣的，因為基礎(chǔ)科研的成果是一篇論文，會變成公共知識，賺不了錢。但是，沒有基礎(chǔ)科研的突破，新產(chǎn)品新技術(shù)的開發(fā)就會變成無源之水。

這種情況下，發(fā)達(dá)國家的政府就必須投資基礎(chǔ)科研。政府能支持基礎(chǔ)科研的錢是有限的，必須做出選擇，有針對性地去支持那些對本國技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級最有幫助的領(lǐng)域的基礎(chǔ)科研——這就是產(chǎn)業(yè)政策。

2011年，一位在英國倫敦大學(xué)學(xué)院工作的意大利籍著名女經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬斯克特（Mariana Mazzucato）出版了一本《企業(yè)家型國家》（The Entrepreneurial State）的專著，研究了包括像微軟、谷歌、英特爾等這些國際上領(lǐng)先的美國前沿行業(yè)的先行企業(yè)。她的研究發(fā)現(xiàn)，美國這些企業(yè)的先期研發(fā)和基礎(chǔ)科研，基本都是美國政府支持出來的，所以她稱美國政府為企業(yè)家型政府：就是善于發(fā)現(xiàn)新的機會，并且能夠動員資源配置資源幫助企業(yè)家抓住機會，美國政府扮演的正是這樣的角色。

以蘋果產(chǎn)品為例，背后就有美國能源部、國防部的支持

發(fā)達(dá)國家都是這么做，但是當(dāng)時日本太天真了，接受了美國新自主主義的理念，就認(rèn)為政府要推行普惠性的政策，不應(yīng)該實施針對某個特定產(chǎn)業(yè)的政策。

我在與國內(nèi)學(xué)者的產(chǎn)業(yè)政策辯論中講過，就像企業(yè)創(chuàng)新一樣，確實絕大多數(shù)支持新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策是失敗的，但是，沒有一個發(fā)展中國家不用產(chǎn)業(yè)政策能夠追趕上發(fā)達(dá)國家，也沒有一個發(fā)達(dá)國家不用產(chǎn)業(yè)政策能夠繼續(xù)維持技術(shù)領(lǐng)先的。中國這些年能在新科技領(lǐng)域有所突破，而且達(dá)到全球領(lǐng)先，離不開中國政府的產(chǎn)業(yè)政策。

一直以來，美國要求別的國家不要使用產(chǎn)業(yè)政策，但自己一直在支持和實施具有產(chǎn)業(yè)政策性質(zhì)的科技政策，同時，還以國家安全的名義，動用國家的力量打壓和美國企業(yè)競爭的其他國家的企業(yè)。上世紀(jì)80年代以后，日本在美國的壓力下放棄了當(dāng)時領(lǐng)先世界的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)，同時放棄了以產(chǎn)業(yè)政策支持新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的努力，這才導(dǎo)致1990年代以后日本不再涌現(xiàn)有新的引領(lǐng)世界的新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)力水平不能持續(xù)提高，經(jīng)濟(jì)長期陷入衰退。

我國確實已經(jīng)進(jìn)入人口老齡化階段，但是，只要我們繼續(xù)投資教育，提高有效勞動，繼續(xù)利用我們與發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)技術(shù)差距和后來者優(yōu)勢，以及我們在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的換道超車優(yōu)勢；即使有些技術(shù)可能被美國卡脖子，但是那些領(lǐng)域的數(shù)量很少，我們可以依靠國內(nèi)大市場，采用新型舉國體制來攻關(guān)，我們就能不斷推動技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級，使得生產(chǎn)力水平和收入水平繼續(xù)提高，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。人口老齡化不應(yīng)該、也不會讓我們像日本那樣陷入經(jīng)濟(jì)不斷放緩的局面，甚至不會讓我們的經(jīng)濟(jì)增長率水平下滑。

2022年，拜登簽署2800億美元芯片法案，實際上就是美國政府扶持芯片產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策

4）資產(chǎn)負(fù)債表理論不能解釋中國

接下來我們來討論資產(chǎn)負(fù)債表衰退的問題。日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以后，企業(yè)和家庭確實存在所謂“修補資產(chǎn)負(fù)債表”的情況，企業(yè)要還債，投資增長慢；家庭要還債，消費增長慢，因此，整個經(jīng)濟(jì)增長放緩了。這個解釋對日本倒是合適，但不適用于中國。

我們的房地產(chǎn)只是價格不漲了，下跌并不明顯或是只下跌了一點。不像日本，房地產(chǎn)價格短時間內(nèi)大幅下滑，東京房價跌到剩下20%，中國還沒有到這個程度。而且中國投資房地產(chǎn)的企業(yè)從數(shù)量上不少，因為我們國家人口多，企業(yè)數(shù)量多，但從比例上看，搞房地產(chǎn)投機的企業(yè)相對是比較少的。

更重要的是企業(yè)投資與否，是看負(fù)債的水平還是增長的機遇？是負(fù)債高不投資，還是發(fā)展機遇少不投資？顯然是投資機會少而不投資，而不是負(fù)債高不投資。資產(chǎn)負(fù)債表衰退理論的一個暗含前提是企業(yè)缺乏好的投資機會。

日本為什么沒有投資機會？因為就像前面講的，自1985年簽訂《廣場協(xié)議》之后，日本不僅接受美國的條件，放棄了先進(jìn)的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而且，接受了美國倡導(dǎo)的新自由主義，不再采用產(chǎn)業(yè)政策支持新產(chǎn)業(yè)新技術(shù)涌現(xiàn)。市場上沒有了獲利高的新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)，企業(yè)投資意愿必然降低。所以，泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后，是因為沒有新技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級所帶來的投資機會，日本企業(yè)才不投資；同時，沒有新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)帶來的生產(chǎn)力水平的提高，工人工資也不增長，消費增長當(dāng)然也就疲軟，最終導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的衰退。