（文/朱道義 編輯/張廣凱）郭廣昌的“復(fù)星帝國(guó)”，正逐步卸下包袱，嘗試“輕裝上陣”。

2月10日，復(fù)星旗下的復(fù)星旅游文化（以下稱復(fù)星旅文）發(fā)布了私有化進(jìn)展公告，公司已依據(jù)上市規(guī)則第6.15條向聯(lián)交所申請(qǐng)撤銷股份在聯(lián)交所的上市地位，該申請(qǐng)預(yù)計(jì)在2025年3月19日下午四點(diǎn)后生效。

此外，復(fù)星旅文還宣稱，計(jì)劃將旗下最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)三亞亞特蘭蒂斯分拆，在上海證券交易所進(jìn)行獨(dú)立REIT上市。

復(fù)星旅文成立于2009年，是復(fù)星國(guó)際旗下專注于全球旅游和度假產(chǎn)業(yè)的子公司，2018年在香港上市，發(fā)售價(jià)格為每股15.6港元。從2024年12月發(fā)布私有化公告到現(xiàn)在，復(fù)星旅文將迎來退市前的最后裁決。根據(jù)計(jì)劃，復(fù)星旅文將于3月4日召開法院會(huì)議及股東大會(huì)，就私有化交易作最終表決，也將結(jié)束其6年多的上市旅程。

業(yè)績(jī)壓力導(dǎo)致的股價(jià)萎靡，或是復(fù)星旅文選擇退市的重要原因。

從歷年業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，2020—2022年的三年間，營(yíng)收、利潤(rùn)下滑，三年間累計(jì)虧損超過58億元，2023年扭虧為盈，凈利潤(rùn)3億元。但根據(jù)對(duì)截至2024年12月31日止年度的未經(jīng)審核綜合管理賬目的初步觀察，期內(nèi)歸屬于本公司股東的凈利潤(rùn)為凈虧損5000萬元。復(fù)星旅文表示，財(cái)務(wù)表現(xiàn)轉(zhuǎn)差主要由于中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷導(dǎo)致2024年物業(yè)銷售下降所致。

三亞亞特蘭蒂斯，是復(fù)星旅文旗下核心資產(chǎn)，同時(shí)也是中國(guó)唯一一家亞特蘭蒂斯，2018年由復(fù)星集團(tuán)斥資110億元，在海棠灣打造而成的超大型度假綜合體。

作為國(guó)內(nèi)首家七星級(jí)酒店、失落的空間水族館、水世界等的綜合體，自開業(yè)起就接連創(chuàng)造可觀的營(yíng)收及利潤(rùn)表現(xiàn)。2024上半年，復(fù)星旅文營(yíng)收94.15億元，同比增長(zhǎng)5.8%，其中來自三亞亞特蘭蒂斯的收入達(dá)到了8.7億元。但在公告中，復(fù)星旅文也提到了因三亞亞特蘭蒂斯房?jī)r(jià)下降，影響整個(gè)項(xiàng)目及公司整體收入及利潤(rùn)表現(xiàn)。

公募REITs這條路，對(duì)于亞特蘭蒂斯來說，是相對(duì)不錯(cuò)的資本化嘗試。

2024年，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)了《關(guān)于全面推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)項(xiàng)目常態(tài)化發(fā)行的通知》中稱：若納入項(xiàng)目底層資產(chǎn)的單體建筑中包含物理上不可分割、產(chǎn)權(quán)上歸屬于同一發(fā)起人（原始權(quán)益人）的酒店和配套底商，且占同一單體建筑面積比例不超過30%的，可納入項(xiàng)目底層資產(chǎn)。

通過亞特蘭蒂斯可以看到，復(fù)星未來文旅業(yè)務(wù)的方向仍然是輕資產(chǎn)。郭廣昌表示，“未來，我認(rèn)為只有具備低成本融資能力的機(jī)構(gòu)，才能夠直接持有重資產(chǎn)。”

最近幾年，郭廣昌正在極速收縮其手中的商業(yè)版圖，不管是金融機(jī)構(gòu)還是核心資產(chǎn)，輕裝上陣似乎是其現(xiàn)在急于實(shí)現(xiàn)的轉(zhuǎn)型。值得關(guān)注的是，復(fù)星另一重要上市平臺(tái)復(fù)星醫(yī)藥也在私有化復(fù)宏漢霖，但最新消息是這一計(jì)劃因?yàn)橹行」蓶|反對(duì)而擱置。

截至 2024 年上半年，復(fù)星國(guó)際總負(fù)債約為1000 億元，對(duì)比 2023年同期減少了1209 億元，總債務(wù)占總資本比率下降至 50.2%。

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