（文/朱道義 編輯/馬媛媛）被譽為“功能飲料第一股”的東鵬飲料，近期在市場上的討論度頗高。

一方面，1月20日盤后，東鵬飲料（605499）發(fā)布了業(yè)績預(yù)增公告，盈利預(yù)增超30億創(chuàng)新高。

另一方面，有媒體報道稱功能飲料制造商東鵬飲料（Eastroc）正接近與摩根史丹利（Morgan Stanley）和瑞銀（UBS）達成合作，計劃在港股上市。華泰證券也有望參與此次上市工作，其他銀行也可能會加入，以協(xié)助完成今年的募資計劃。相關(guān)人士表示，由于討論尚處于保密階段，具體細節(jié)尚未公開。

值得注意的是，在2024年12月，該媒體就曾報道過東鵬飲料計劃通過在香港上市籌集高達10億美元，成為越來越多內(nèi)地上市公司在亞洲金融中心進行二次上市的最新成員?！澳壳?，東鵬特飲正在進行相關(guān)討論，募資規(guī)模和時間安排可能會有所調(diào)整?！?

東鵬飲料將要赴港二次上市的傳聞，無疑為2025年消費行業(yè)“A+H上市潮”增加了新的看點。不過，據(jù)科創(chuàng)板日報等多家媒體報道，東鵬特飲證券部回應(yīng)稱，目前有投行過來拜訪，跟他們(投行)保持溝通，了解過港股上市的相關(guān)政策?！澳壳?，我們沒有決定要做任何事情。”

企業(yè)方面并未直接否認的態(tài)度，顯得頗為曖昧。1月22日，觀察者網(wǎng)再次就赴港上市傳聞向東鵬飲料求證，相關(guān)負責(zé)人表示“沒有收到相關(guān)消息”。

2021年A股主板上市

公開資料顯示，東鵬飲料成立于1994年6月30日，其前身為1987年成立的“深圳市東方速凍食品廠”，后經(jīng)過多次更名和改制，最終在1994年正式成立為東鵬飲料，主要生產(chǎn)涼茶和豆奶。

1997年，東鵬飲料廠更名為東鵬實業(yè)有限公司，并開始生產(chǎn)功能性飲料。1998年，“東鵬特飲”作為中國第一款維生素功能飲料問世。

東鵬飲料的創(chuàng)始人是林木勤，他于2003年通過員工持股方式完成了從國有轉(zhuǎn)向民營的改制，并擔(dān)任公司董事長。之后開啟全國化拓展，并簽約謝霆鋒作為其代言人。2016年，為了尋求差異化，東鵬特飲推出“年輕就要醒著拼”等一系列廣告語，主打年輕化。

2021年5月27日，東鵬飲料登陸A股主板上市，證券代碼為“605499”，正式成為“功能飲料第一股”。IPO當(dāng)天，東鵬飲料在開盤后迅速漲停，實現(xiàn)260億市值。

在接下來的15個交易日中，東鵬飲料實現(xiàn)14天漲停，股價從初始的55元/股飆升至265元/股，直接帶動公司市值突破千億大關(guān)，成為市值最快破千億上市新股。

如今，近4年時間過去，東鵬飲料已成長為市值近1300億的飲品巨頭。同時，國內(nèi)功能飲料市場也正一步步壯大，中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024—2029年中國功能飲料業(yè)調(diào)研分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示，2019年，國內(nèi)功能飲料市場規(guī)模為1119億元，2023年已增長到1471億元，預(yù)計2024年將達到1576億元。

不過，一開始“摸著紅牛過河”但最終實現(xiàn)反超的東鵬飲料，在國內(nèi)功能飲料市場如今也面臨更多的強力競爭對手。除了紅牛、樂虎、戰(zhàn)馬等專注功能飲料的品牌外，可口可樂、元氣森林、三得利等飲料企業(yè)也在布局進場。

或是為了緩解激烈的國內(nèi)競爭、找尋增長的第二曲線，2022年東鵬飲料計劃在瑞士證券交易所發(fā)行全球存托憑證（Global Depositary Receipts），嘗試拓展國際市場。然而，由于相關(guān)上市要求的收緊，最終終止了瑞士上市計劃。

2024年預(yù)計營收超157.2億

從業(yè)績端來看，東鵬飲料的表現(xiàn)并未讓人失望。

其于1月20日發(fā)布的業(yè)績預(yù)增公告顯示，2024年公司銷售商品收到的現(xiàn)金超過200億元，預(yù)計營業(yè)收入為157.2億元至161億元，較上年同期的112.63億元增長44.57億元至48.37億元，增幅為40%至43%。

此外，預(yù)計2024年度歸母凈利潤在31.5億元至34.5億元，比上年增加11.1億元至14.1億元，增幅為54%至69%。2023年，公司歸母凈利潤為20.4億元。

而從整體來看，近四年間，東鵬特飲的總營收和凈利潤均實現(xiàn)了穩(wěn)步增長。2021到2023年期間，公司營收分別為69.78億元、85.05億元、112.63億元，同比增長40.72%、21.89%、32.42%；同期凈利潤分別為11.93億元、14.4億元、20.4億元，同比增長46.9%、20.75%、41.6%。

對于業(yè)績變動，東鵬飲料在公告中表示，2024年公司始終“以動銷指導(dǎo)相關(guān)的經(jīng)營活動”作為公司的明確共識，持續(xù)推進全國化戰(zhàn)略，通過精細化渠道管理，不斷加強渠道運營能力，繼續(xù)加強冰凍化建設(shè)，提高全品項產(chǎn)品的曝光率、拉動終端動銷；同時，公司在夯實東鵬特飲基本盤，持續(xù)保持穩(wěn)健增長的基礎(chǔ)上，積極探索多品類發(fā)展，培育新的增長點，為公司的持續(xù)增長注入了新的活力，從而進一步帶動收入的增長。

截至目前，東鵬飲料在全國已經(jīng)布局了11個生產(chǎn)基地，包括廣東、廣西、安徽、重慶、浙江、湖南、天津等，年總產(chǎn)能超過了335萬噸。截至去年前三季度，東鵬飲料依托2993家經(jīng)銷商實現(xiàn)了對全國地級市的100%覆蓋，全國活躍終端網(wǎng)點數(shù)超過360萬家。

市場占有率方面，尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2016年時紅牛在功能飲料市場占有率超過60%，東鵬特飲僅為10%左右，位居行業(yè)第四；到2023年，東鵬特飲以43.02%的銷量市占率躍居行業(yè)第一。

產(chǎn)品端，東鵬飲料構(gòu)建“1+6”的產(chǎn)品策略，以百億大單品東鵬特飲為基石，先后布局了電解質(zhì)水“補水啦”、咖啡飲料“東鵬大咖”、無糖茶飲料“鵬友上茶”、雞尾酒“VIVI雞尾酒”等產(chǎn)品。值得關(guān)注的是，僅在2024年前三季度，東鵬飲料的“補水啦”營收就超過了12億元，占到總收入的9.66%，其他品牌收入也超過了8億元，占比6.48%。

從全國化邁向全球化？

A股企業(yè)赴港二次上市，也正在成為當(dāng)下的熱潮。

2024年12月，港交所擬降低"A+H"股上市最低門檻，為大型A股上市公司赴港IPO創(chuàng)造有利條件。據(jù)港交所高級副總裁暨中國區(qū)上市發(fā)行服務(wù)部主管韓穎姣表示，越來越多的海外投資人對優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)表現(xiàn)出濃厚興趣。

目前在資本市場上，已有寧德時代、海天味業(yè)等多家A股龍頭企業(yè)陸續(xù)宣布赴港上市計劃。這些企業(yè)紛紛將香港市場視為推進全球化戰(zhàn)略的重要平臺。

對于東鵬飲料而言，盡管本次赴港上市的傳聞尚未得到企業(yè)方明確驗證，但從實際情況來看，其向國際市場擴張的野心已經(jīng)非常鮮明。

上文提到，早在2022年，東鵬飲料就曾籌劃境外發(fā)行GDR（全球存托憑證），并在瑞士證券交易所上市。但2024年2月19日，東鵬飲料發(fā)布公告稱，“現(xiàn)鑒于內(nèi)外部環(huán)境等客觀因素發(fā)生變化，通過對公司財務(wù)及經(jīng)營情況、資金需求以及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃進行全面審視，并充分考慮股東建議，公司與相關(guān)中介機構(gòu)經(jīng)過深入探討和謹慎分析后，決定終止本次境外發(fā)行全球存托憑證事項”。

隨后在2024年3月5日，東鵬飲料董事會審議通過了《關(guān)于開展境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資的議案》，同意以證券投資方式對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)進行投資，投資總額不超過15億元（不含本數(shù)）人民幣或等值幣種。有效期限自本次董事會審議通過之日起12個月內(nèi)有效。

2024年年底，東鵬飲料又先后投資設(shè)立海南東鵬飲料營銷有限公司、海南東鵬食品飲料有限公司成立，法定代表人同為劉美麗，注冊資本均為1億元。

此外，東鵬飲料還公告稱，根據(jù)公司整體經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，為進一步優(yōu)化戰(zhàn)略布局，拓寬海外市場業(yè)務(wù)，公司擬與全資子公司廣東東鵬飲料有限公司合資設(shè)立印度尼西亞公司，投資總額不超過2億美元（以最終實際投資金額為準），主要圍繞軟飲料的生產(chǎn)與貿(mào)易開展業(yè)務(wù)，致力于滿足印度尼西亞及周邊地區(qū)消費者對高品質(zhì)軟飲料的需求，資金來源為自籌資金。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則表示，“‘A+H股’上市的戰(zhàn)略，是為了國際化布局和鋪墊。港股是很多中國品牌布局國際化的重要橋梁和契機，東鵬飲料依托強大的產(chǎn)品力、渠道力、品牌力及執(zhí)行力，去做國際化布局，對其未來可持續(xù)發(fā)展是利好”。

不過，據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年，雖然東鵬飲料的產(chǎn)品已進入越南、柬埔寨、緬甸等23個國家和地區(qū)，但其海外市場營收僅為1481萬元，在總營收中占比微乎其微。

由此看來，東鵬飲料全球化的目標，還任重而道遠。