北京時間11月27日（美東時間11月27日），中國自動駕駛技術(shù)企業(yè)小馬智行在納斯達(dá)克正式掛牌上市，股票代碼為“PONY”，成為全球Robotaxi行業(yè)的首家上市公司，標(biāo)志著“全球Robotaxi第一股”正式誕生。

小馬智行的上市之路備受矚目。在擴大發(fā)行規(guī)模后，若承銷商的超額配售權(quán)悉數(shù)行使，小馬智行將以每股13美元的發(fā)行區(qū)間價上限發(fā)行總計2300萬股美國存托股票（ADS，每份ADS對應(yīng)1份普通股），融資額可達(dá)2.99億美元。此外，加上此次通過同步私募配售價值約1.534億美元的普通股，小馬智行本次IPO總募資金額可達(dá)約4.52億美元（約合人民幣32.9億元），成為今年以來美股自動駕駛領(lǐng)域最大規(guī)模的IPO。

自2016年成立以來，小馬智行便以開發(fā)適用于不同車型及場景的“虛擬司機”（Virtual Driver）為技術(shù)核心，致力于提供自動駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）、自動駕駛貨運服務(wù)（Robotruck）以及技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)。其無人駕駛技術(shù)及運營規(guī)模在全球領(lǐng)先，是國內(nèi)首批在北京、上海、廣州、深圳取得無人駕駛出行服務(wù)許可的企業(yè)，也是唯一在這四大一線城市取得所有類別Robotaxi監(jiān)管許可的自動駕駛公司。

小馬智行的Robotaxi服務(wù)自2018年推出以來，便在全球范圍內(nèi)引起了廣泛關(guān)注。目前，小馬智行已經(jīng)在北京、上海、廣州、深圳等城市投放了250多輛Robotaxi車輛，并實現(xiàn)了全無人Robotaxi的商業(yè)收費運營。截至2024年6月30日，“小馬智行（PonyPilot）”App注冊用戶數(shù)超22萬，每輛全無人Robotaxi日均訂單量超15單。此外，小馬智行還在韓國、盧森堡、沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等國家和地區(qū)布局自動駕駛業(yè)務(wù)，實現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)品出海。

此外，自動駕駛貨運服務(wù)（Robotruck）也取得了顯著進(jìn)展。Robotruck和Robotaxi共用一套“虛擬司機”底層技術(shù)，80%的技術(shù)可共享復(fù)用。在今年4月的媒體溝通會上，小馬智行副總裁、卡車事業(yè)部負(fù)責(zé)人李衡宇透露，Robotruck業(yè)務(wù)已進(jìn)入小規(guī)模商業(yè)運營階段，年總營收上億元。隨著自動駕駛技術(shù)的不斷進(jìn)步和商業(yè)化進(jìn)程的加速推進(jìn)，小馬智行的Robotaxi和Robotruck業(yè)務(wù)有望迎來更加廣闊的發(fā)展前景。

在上市儀式上，小馬智行聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO彭軍表示：“小馬智行自2016年創(chuàng)立，到如今成為自動駕駛大規(guī)模商業(yè)化和量產(chǎn)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，離不開每一位用戶、合作伙伴、股東和員工的支持?！毙●R智行聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO樓天城也表示：“納斯達(dá)克上市只是無人駕駛技術(shù)改變世界的開始，我們的征途遠(yuǎn)未結(jié)束?！?

根據(jù)小馬智行最新招股書顯示，公司近三年的財務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健。2022年、2023年營收分別為6839萬美元、7190萬美元，2024年前三季度營收3951萬美元，近三年總營收超1.79億美元（約13億元人民幣）。雖然公司在過去幾年中一直處于虧損狀態(tài)，但虧損幅度正在逐漸縮小。2022至2023年，凈虧損分別為1.48億美元、1.25億美元，2024年前三季度為9389萬美元。與此同時，公司的運營費用也在得到有效控制。2022至2023年，運營費用分別為2.03億美元、1.60億美元，2024年前三季度運營費用為1.16億美元，與去年同期基本持平。

當(dāng)前，小馬智行將營收分為三塊：自動駕駛出行服務(wù)收入、自動駕駛貨運服務(wù)收入、技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)收入。招股書顯示，2024年前三季度，自動駕駛出行服務(wù)收入為470萬美元，同比大幅增長422.2%；自動駕駛貨運服務(wù)今年前三季度收入為2740萬美元，同比增長56.5%；技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)收入方面，小馬智行今年前三季度收入為740萬美元，同比增長155.2%。隨著自動駕駛出行服務(wù)商業(yè)化部署加速，公司預(yù)計，未來此項收入將在絕對金額和總收入占比上持續(xù)增長。

小馬智行在招股書中表示，本次IPO所籌集資金將主要用于三個方面：一是自動駕駛出行服務(wù)及貨運服務(wù)的大規(guī)模商業(yè)化和市場開拓，包括生產(chǎn)、銷售、營銷、客戶服務(wù)和行業(yè)協(xié)作；二是自動駕駛技術(shù)的持續(xù)研發(fā)和投入；三是潛在戰(zhàn)略投資和收購，以提升公司技術(shù)能力和搭建產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

然而，小馬智行也面臨著諸多挑戰(zhàn)和競爭。在自動駕駛領(lǐng)域，不僅有傳統(tǒng)汽車廠商下場投入研發(fā)，還有眾多科技公司紛紛布局。未來，小馬智行能在全球Robotaxi市場占據(jù)怎樣的地位，爭得多大的份額，是否能應(yīng)對好不同地區(qū)的相關(guān)政策法規(guī)，將是資本市場長期關(guān)注的重點。

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