“中國炊具第一股”蘇泊爾（002032.SZ）在市場環(huán)境更為復雜、消費者更為理性的背景下，在今年上半年取得了營收、凈利潤雙增的成績。

8月29日晚，蘇泊爾發(fā)布的2024年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入109.65億元，同比增長9.84%；歸母凈利潤為9.41億元，同比增長6.81%，扣非凈利潤9.23億元，同比增長7.16%，一改上年同期營收、凈利潤、扣非凈利潤三降的局面。

業(yè)績增長背后，不可忽略的是，蘇泊爾的毛利率同比下降1.02%至24.4%，創(chuàng)近兩年新低。此外，報告期內，蘇泊爾的應收賬款快速增長。財務數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，公司應收票據(jù)及應收賬款高達32.91億元，同比增長44.74%。增速高出同期營收增速34.9個百分點。

半年報顯示，蘇泊爾創(chuàng)立于1994年，是國內知名的廚房炊具、小家電研發(fā)制造商及領先品牌，經(jīng)過10年發(fā)展于2004年在深交所上市，成為是國炊具行業(yè)首家上市公司。目前，公司主要業(yè)務包括明火炊具及廚房用具、廚房小家電、廚衛(wèi)電器、生活家居電器四大領域。

報告期內，蘇泊爾持續(xù)推進“以消費者為中心”的創(chuàng)新戰(zhàn)略和新品發(fā)展戰(zhàn)略，借助互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，深度挖掘細分人群和不同場景下的用戶需求，持續(xù)為用戶提供智巧的產(chǎn)品解決方案，滿足多元化的消費者需求。 

分板塊看，炊具及用具業(yè)務上方面。根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024 年上半年蘇泊爾炊具線上市場份額繼續(xù)保持增長態(tài)勢，領先第二品牌4倍以上；線下總體市場份額累計近 50%，牢牢占據(jù)行業(yè)第一位置。

從行業(yè)品類表現(xiàn)看，傳統(tǒng)剛需品類如高壓鍋、砂鍋、奶鍋、煎鍋等表現(xiàn)穩(wěn)定。此外，在蘇泊爾主推有鈦無涂層鐵不粘炒鍋，提出“不粘、不銹，不用養(yǎng)”，開創(chuàng)“鐵鍋不粘”新時代的產(chǎn)品策略下，不銹鋼316L 和鈦、鐵等材質的炊具更受消費者的青睞。

在廚房小家電領域，國內消費市場競爭加劇。蘇泊爾承壓前行，實現(xiàn)了傳統(tǒng)電商、抖音綜合市場份額第一的良好表現(xiàn)。根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）2024上半年全渠道監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，蘇泊爾在廚房小家電市場銷售表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)水平，線上、線下市場份額均有提升，位居行業(yè)第一。從行業(yè)品類表現(xiàn)看，電飯煲等剛需品類大盤穩(wěn)固，以及與健康概念相關的品類如電蒸鍋、電燉鍋、養(yǎng)生壺、豆?jié){機等持續(xù)保持增長勢頭。

在生活家居電器業(yè)務上，蘇泊爾繼續(xù)發(fā)力清潔電器類目，吸塵器市場份額提升至本土品牌第一、行業(yè)第二。公司在 掛燙機品類繼續(xù)保持行業(yè)領先地位，根據(jù)奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，蘇泊爾掛燙機品類線上市場份額位居行業(yè)第二。同時，公司持續(xù)發(fā)展高速吹風機、電動剃須刀等個護產(chǎn)品，及空氣循環(huán)扇等兩季產(chǎn)品，積極打造新的銷售增長曲線。

在廚衛(wèi)電器業(yè)務上，蘇泊爾堅持聚焦主營品類，快速發(fā)展培育品類，錨定存量換裝市場，不斷尋求突破。公司推出的“極限火換裝防爆灶”持續(xù)引領行業(yè)，穩(wěn)居線上銷售單品榜首。根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2024 年上半年 蘇泊爾燃氣灶品類線上市場份額保持行業(yè)第一。

分渠道看，2024年上半年，線上渠道傳統(tǒng)電商下滑，興趣電商增速放緩，線上零售整體增速放緩且競爭加劇。蘇泊爾作為行業(yè)頭部品牌，今年上半年線上銷售仍保持增長態(tài)勢。

在傳統(tǒng)電商方面，公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品矩陣和店鋪矩陣，持續(xù)擴大中高端產(chǎn)品銷售占比，進一步提升了中高價位產(chǎn)品的市場份額。在興趣電商方面，公司在抖音等平臺通過店鋪自播及達人直播帶貨相結合的方式不斷提升費用投入的效率，并逐步提升抖音商城的銷售貢獻，確保在興趣電商實現(xiàn)盈利。同時，公司在拼多多平臺持續(xù)優(yōu)化店鋪結構，完善產(chǎn)品類目，推出高性價比專供產(chǎn)品，帶動銷售增長。

2024 年上半年，線下渠道依然面臨較大挑戰(zhàn)。蘇泊爾一方面在零售渠道繼續(xù)加碼，升級與美團閃購、京東到家、餓了么等平臺的合作，拉近產(chǎn)品與消費者的距離。另一方，拓展下沉渠道，在三四級市場O2O渠道，推動落實精細化運營管理，優(yōu)化銷售結構。另外，在B2B方面，與銀行、航空公司等大中型企業(yè)開展積分業(yè)務，為線下渠道提供增量。

從區(qū)域方面看，國內市場依然是蘇泊爾最主要的戰(zhàn)場，不過2024 年上半年，國內廚房炊具及小家電行業(yè)的零售面臨一定壓力。國內家電市場已從單純的增量時代進入到增量與存量并存的時代。報告期內，內銷主營業(yè)務實現(xiàn)收入74.32億元，同比微增0.15%。

蘇泊爾表示，2024年上半年，國內消費市場需求呈現(xiàn)出分級的跡象：一方面，消費者對高品質高價值的產(chǎn)品需求保持上升趨勢；另一方面，更多消費者愿意購買性價比較高的產(chǎn)品。面對復雜的市場環(huán)境與消費者更理性的市場需求，公司通過持續(xù)創(chuàng)新及強大的渠道競爭優(yōu)勢實現(xiàn)了優(yōu)于行業(yè)的內銷表現(xiàn)。

相比而言，蘇泊爾外銷收入更為亮眼。報告期內，公司實現(xiàn)外銷收入34.55億元，同比增長39.29%，外銷增長比例遠超營收總體增長比例。蘇泊爾表示，外銷收入增長強勁的主要原因是去年同期公司主要外銷客戶處于去庫存階段，本期隨著歐美市場去庫存后需求回升，公司主要外銷客戶的訂單較同期增長明顯，營業(yè)收入實現(xiàn)了快速增長。

據(jù)了解，蘇泊爾主要通過法國SEB集團銷往日本、歐美、東南亞等全球 50 多個國家和地區(qū)。 蘇泊爾預計 2024 年下半年出口業(yè)務有望持續(xù)增長，公司將和外貿(mào)客戶一起推動新品研發(fā)、提升效率、降低成本，提升公司外貿(mào)業(yè)務的競爭力。 

同時，蘇泊爾指出隨著炊具及家電市場消費的兩級分化，一方面，高端品牌持續(xù)進行渠道下沉并調整其產(chǎn)品價格策略以期搶奪更多市場份額，另一方面，平臺間競爭加劇帶來的銷售沖擊，預計未來性價比競爭將愈演愈烈。