（文/王力 編輯/徐喆）5月15日，上海家化發(fā)布公告稱，潘秋生因個人原因申請辭去公司董事長、首席執(zhí)行官、總經理等職務；公司董事會聘任林小海為公司首席執(zhí)行官兼總經理，自6月1日起生效，并提名林小海為新的董事候選人。

盡管公告中強調潘秋生離職主要是出于個人原因，但市場對此的解讀卻偏向負面。普遍認為，潘秋生在職期間，上海家化的營收增長并未達到預期，這成為其離職背后不可忽視的因素。

根據此前財報數據顯示，2023年上海家化營業(yè)收入為65.98億元，同比下降了7.16%。更值得注意的是，潘秋生執(zhí)掌公司的四年間，公司業(yè)績已跌至七年前的水平，與2017年的64.88億元營收相差無幾。

值得注意的是，近十年來，上海家化近年來頻繁更換掌門人，而無論是謝文堅到張東方，再到潘秋生，掌舵者的更迭似乎并未給這家老牌企業(yè)帶來明顯的轉機。如今新上任的林小海雖然擁有在寶潔和阿里等知名企業(yè)的豐富經驗，但面對上海家化當前的困境，他能否帶領公司走出低谷，仍是市場關注的焦點。

告別“潘秋生”時代，上海家化再度易主   

百年歷史的美妝日化企業(yè)，近年來頻繁更換掌門人。

5月15日，上海家化發(fā)布公告稱，潘秋生因個人原因申請辭去公司董事長、首席執(zhí)行官、總經理等職務；公司董事會聘任林小海為公司首席執(zhí)行官兼總經理，自6月1日起生效，并提名林小海為新的董事候選人。

實則自2013年葛文耀退休后，上海家化在資本和戰(zhàn)略的雙重壓力下，開始了頻繁的換帥歷程。

2013年在葛文耀之后，后繼者謝文堅上任后試圖通過“去葛化”和人員大換血來重塑上海家化的形象，但效果并不理想。

隨后，張東方接棒，她著重發(fā)力線上渠道，試圖借助電商的東風實現業(yè)績的突破。然而，這兩任CEO的努力都未能從根本上解決上海家化面臨的問題，業(yè)績波動依舊，市值也未見明顯增長。

此后2020年到了潘秋生時代，他提出“123經營方針”，以消費者為中心，進行品牌創(chuàng)新和渠道進階。

然而，盡管他有著豐富的歐萊雅集團高管經驗，但在上海家化的任期內，公司的營收和扣非凈利潤卻連續(xù)下滑，存貨和應收賬款高居不下。這使得市場對潘秋生的改革成果產生了質疑，也進一步加劇了上海家化的發(fā)展困境。

如今，林小海接任上海家化CEO，他擁有豐富的快消品行業(yè)經驗，這無疑為上海家化帶來了新的希望。然而，對于這家已經歷過多次變革的企業(yè)來說，如何在新的領導層帶領下找到穩(wěn)定的發(fā)展路徑，依然是一個需要面對的重要課題。

從財務數據來看，上海家化在近幾年的業(yè)績表現并不理想。營收和凈利潤的連續(xù)下滑，以及存貨和應收賬款的高企，都凸顯出公司面臨的經營壓力。此外，市值的縮水也反映出市場對上海家化未來發(fā)展的擔憂。

業(yè)內人士認為，上海家化頻繁換帥的原因之一是戰(zhàn)略和組織的不穩(wěn)定。

自從平安入主后，企業(yè)似乎一直在尋找適合自己的發(fā)展方向，但頻繁的換帥導致戰(zhàn)略無法得到有效執(zhí)行，組織也難以形成穩(wěn)定的架構。這使得上海家化在市場競爭中逐漸失去優(yōu)勢，業(yè)績也難以有大的突破。

對于上海家化來說，如何在新任CEO的領導下實現穩(wěn)定發(fā)展，是其當前面臨的重要挑戰(zhàn)。近十年的四次換帥的經歷給這家老牌企業(yè)帶來了不小的挑戰(zhàn)。

業(yè)績表現欠佳或成潘秋生離職導火索

盡管公告中強調離職主要是出于個人考量，但市場對此的解讀卻偏向負面，普遍認為潘秋生在任期間，公司的營收增長并未達到預期，成為其離職背后不可忽視的因素。

回顧潘秋生在上海家化的任期，他曾積極推動一系列改革措施，包括關閉低單產專柜及門店、重提毛利原則、調整與超頭主播的合作策略等，旨在優(yōu)化業(yè)務結構，提升運營效率。然而，在他在任期間，這些改革舉措的效果尚未充分顯現，公司的業(yè)績表現并未出現顯著的提升。

從最新財報數據看，上海家化在2023年實現的營業(yè)收入為65.98億元，同比下降7.16%，凈利潤約為5億元，同比微增5.93%。然而，在扣除非經常性損益后，公司的凈利潤實際為3.15億元，同比大幅下降41.82%。這樣的財務表現顯然無法令市場滿意，進一步引發(fā)了對潘秋生在任期間工作成果的質疑。

在潘秋生離職之際，上海家化也公布了未來的戰(zhàn)略方向。公司表示，將聚焦創(chuàng)新驅動、品牌重塑、渠道進階、價值驅動和海外拓展五大重點工作，共同促進公司高質量可持續(xù)發(fā)展。然而，這些戰(zhàn)略目標的實現難度不小，尤其是在當前市場競爭激烈、行業(yè)增長放緩的背景下。

具體來看，上海家化計劃通過加強品牌研發(fā)和品牌投放，提高自研替代率，加強新零售業(yè)務發(fā)展等方式，來推動美妝和母嬰業(yè)務的快速發(fā)展。同時，在個護業(yè)務上，公司也將通過固本提效和渠道創(chuàng)新來提升業(yè)績。然而，這些舉措能否有效實施并取得預期效果，仍面臨諸多不確定因素。

此外，盡管海外業(yè)務被視為公司的第二增長曲線，但面對激烈的市場競爭和不斷變化的市場環(huán)境，上海家化能否在海外市場中脫穎而出，也充滿挑戰(zhàn)。此前，公司海外業(yè)務已出現雙位數下降，這無疑增加了海外拓展的難度和壓力。

與此同時，與競爭對手相比，上海家化在營收規(guī)模和盈利能力上均存在一定差距。

縱觀國內美妝市場，珀萊雅在2023年增長勢頭強勁，營收同比增長近40%，凈利潤率接近14%。相比之下，上海家化在業(yè)績和市值上均顯遜色。而上海家化不僅失去領先地位，其銷售毛利率雖略高于部分競爭對手，但凈利潤率僅為7.58%，遠低于珀萊雅等品牌的近14%水平。在市值方面，上海家化也僅有珀萊雅的三分之一市值。

面對行業(yè)變局和激烈的市場競爭，上海家化正加快推進戰(zhàn)略轉型，聚焦高毛利、高增速、高品牌溢價品類，積極布局線上渠道，推進線下業(yè)務線上化。然而，如何在轉型過程中保持業(yè)績穩(wěn)定，提升核心競爭力，仍是公司需要面臨的重要課題。

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