（觀察者網訊）

10月29日，登陸科創(chuàng)板滿月的深圳傳音控股發(fā)布了2019年前三季度財報數據。

財報顯示，今年前三季度，傳音控股實現營業(yè)收入168.55億元，同比增長6.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13億元，同比大漲732.03%?；久抗墒找?.81元/股，同比增長722.73%。

與凈利潤暴增相比，該公司其他業(yè)績指標表現也十分出色。

財報還披露，報告期末，傳音控股總資產為152億元，同比增長46.85%；歸屬于上市公司股東的凈資產77.43億元，同比增長97.72%；貨幣資金80.99億元，同比增長114.74%，主要由于收到首次公開發(fā)行股票所募集的資金，及經營活動現金流入增加所致。

從收入結構看，傳音控股營收基本都來自銷售手機，前三季度營收增長約7%，意味著該公司手機出貨量仍然在持續(xù)增長。而根據市場調研機構IDC發(fā)布數據，預計2019年全球智能手機出貨量將繼續(xù)呈下滑趨勢。

此前傳音控股半年報顯示，上半年實現營業(yè)收入105.04億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為8.2億元。但伴隨著非洲市場收入占比的提升，印度及其他地區(qū)持續(xù)虧損。其中，印度上半年銷量僅為去年全年的三分之一，公司進軍印度受挫。

就印度市場的虧損而言，業(yè)內人士稱主要問題還是傳音的低價產品導致毛利率承壓和產品競爭力削弱，尤其是在智能手機上的競爭力不夠。加上同樣以低價起家的小米早已站穩(wěn)印度市場，傳音要想有所突破，只有加大研發(fā)投入，提高產品競爭力。

傳音控股是最早進入非洲的中國手機品牌廠商，有“非洲手機之王”之稱。

公司主要從事以手機為核心的智能終端的設計、研發(fā)、生產、銷售和品牌運營，主要產品為TECNO、itel和 Infinix三大品牌手機，銷售區(qū)域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等新興市場。

9月30日，傳音控股在科創(chuàng)板正式掛牌上市。開盤價為53元，比發(fā)行價35.15元上漲50.78%，以開盤價計算總市值為424億元。此后，傳音成為科創(chuàng)板中市值排名第三的上市公司，僅次于于中國通號和瀾起科技。

根據IDC統(tǒng)計數據，2018年傳音手機出貨量（功能機+智能機）1.24億部，市場占有率達7.04%，在全球手排名第四；非洲市場占有率高達48.71%，排名第一。這也是傳音被稱為“非洲之王”的原因。

觀察者網專欄文章《“非洲之王”的崛起與困獸之斗》一文中介紹：

傳音最核心的能力體現在對當地用戶需求的把握：擁有黑人膚色攝像技術、夜間拍照捕捉技術，暗處人臉識別解鎖功能；針對非洲局部地區(qū)經常停電、早晚溫差大、使用者手部汗液多等問題，研制了快充技術、超長待機、環(huán)境溫度檢測的電流控制技術和防汗液USB端口等。

然而，這些非核心技術創(chuàng)新是否能構成傳音手機未來的核心競爭力，還有待觀察。另一方面，傳音手機在非洲做的一系列本地化應用、創(chuàng)新以及打法策略也需面臨在印度、東南亞等不同市場的磨合考驗。

隨著在全球新興市場不斷擴張，傳音也暴露出一些問題。功能機雖然有市場，但非洲以及印度的智能手機換代需求正在逐日提升。而相比功能機，智能手機市場的競爭要慘烈得多，需要更雄厚的資金支持。

而與此同時，傳音在非洲有著20%以上的毛利利率，但由于非洲市場的競爭加劇，行業(yè)毛利率會進一步下降。傳音也在其招股書中提示，如果未來無法保持產品技術創(chuàng)新，提供更好的產品和服務，將面臨份額下降的風險，并拖累盈利能力。

另外，在科創(chuàng)板上市，傳音試圖尋求資本市場支持，補全在未來市場競爭中技術能力的短板。然而，隨著全球手機市場趨于飽和，傳音也不可避免要與各手機巨頭在多個新興市場上競爭。相對而言，傳音在研發(fā)能力、創(chuàng)新能力、品牌塑造等方面仍有欠缺。那么，其全球化戰(zhàn)略能否再下一城，或者能否保持自身手機市場份額，還得打一個大問號。

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