文| 觀察者網(wǎng) 陳興華 編輯| 一鳴

2月22日，百度公布2018年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，四季度百度營收272億元人民幣（約合39.6億美元），同比增長22%；凈利潤21億元（約合3.03億美元），較上年同期下滑50%，其中廣告收入增速持續(xù)下滑。

2018年四季度，百度核心廣告收入（包括愛奇藝的廣告收入）212億元，低于三季度的225億元，同比僅增長10%。這是過去6個季度以來，廣告收入增速首次跌至15%以下。四季度廣告占百度總收入的78%，這是廣告收入對百度的貢獻(xiàn)首次跌至80%以下。此前百度推出的信息流產(chǎn)品曾助力百度核心廣告收入連續(xù)四個季度同比增速在20%以上。

來源：華爾街見聞

“百度營收增長在中國大型互聯(lián)網(wǎng)公司中速度最慢，即便是加入信息流項(xiàng)目也不例外?！蓖顿Y銀行Bernstein分析師大衛(wèi)?戴（David Dai）說。他估計(jì)百度的廣告市場份額已經(jīng)下滑到21%，而阿里巴巴為36%。

全年來看，18年百度總營收為人民幣1023億元（約合148.8億美元），同比增長28%；凈利潤為人民幣276億元（約合40.1億美元），同比增長51%。此前，華爾街31位分析師平均預(yù)計(jì)，百度2018財(cái)年?duì)I收將達(dá)149.9億美元，不及其預(yù)期。

財(cái)報(bào)顯示，2018年，百度網(wǎng)絡(luò)營銷營收為人民幣819億元(約合119.1億美元)，同比增長19%。百度活躍網(wǎng)絡(luò)營銷客戶數(shù)量約為85.6萬家，比上年同期增長10%。百度2018年來自每家網(wǎng)絡(luò)營銷客戶的平均營收約為人民幣9.58萬元(約合1.39萬美元)，比上年同期增長8%。

而彭博認(rèn)為，百度身處競爭越發(fā)激烈的廣告市場，而廣告市場恰恰對宏觀經(jīng)濟(jì)最為敏感。如果現(xiàn)狀無法迅速改觀，本來就已經(jīng)落后于阿里巴巴和騰訊的百度，似乎還將繼續(xù)喪失土地。

“競爭對手不僅在壓低廣告價(jià)格，還在搶奪營銷資金。百度在依靠信息流、阿波羅無人駕駛系統(tǒng)和DuerOS人工智能平臺等較新的服務(wù)推動未來增長，雖然這些部門已經(jīng)為百度貢獻(xiàn)了大約五分之一的營收，但卻尚未實(shí)現(xiàn)太大利潤?！?

此外，百度四季度包含自動駕駛、人工智能等的其他收入60億元，同比大漲102.5%，但這主要由愛奇藝會員收入增長推動。同時(shí)百度內(nèi)容成本支出共計(jì)73.4億元，同比大漲95.6%，占總收入比例從上一季度的23.9%上漲到27%，是本季度占比最大、漲幅最高的成本項(xiàng)。該項(xiàng)支出主要用于對于百家號作者和愛奇藝視頻內(nèi)容的投入。

來源：中新經(jīng)緯

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，“百家號”注冊作者在12月達(dá)到190萬，12月百度App月獨(dú)立設(shè)備數(shù)增長至4.7億臺，日活躍用戶數(shù)達(dá)到1.6億。愛奇藝訂閱用戶數(shù)達(dá)到8740萬人，是去年同期的2.4倍。

百度目前除去廣告業(yè)務(wù)和愛奇藝視頻業(yè)務(wù)，還有DuerOS、Apollo、ABC云和AI解決方案四個主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這些業(yè)務(wù)雖然還離變現(xiàn)有一定距離，但在四季度也取得了新的進(jìn)步。

12月百度DureOS智能化設(shè)備裝機(jī)量達(dá)到2億，環(huán)比增長45%。DuerOS技能開放平臺目前擁有約2.7萬個第三方開發(fā)者；在Apollo智能汽車方面，百度目前獲得超過50張智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測試牌照，合作伙伴超過135家。Apollo還與一汽、沃爾沃達(dá)成合作共同生產(chǎn)商用L4級轎車。

但是，在各項(xiàng)成本全面走高的背景下，百度在本季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤11.1億元，同比大幅下滑76.7%，環(huán)比下滑74.9%。營業(yè)利潤率僅為4.1%，為過去4年最低水平。2018年全年百度實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤155.3億元，同比下滑1%，營業(yè)利潤率從去年的19.6%下滑至15.2%。

實(shí)際上，無論從經(jīng)營業(yè)績、市值，還是口碑，百度站在BAT的隊(duì)伍中已經(jīng)掉隊(duì)。對比來看，阿里巴巴四季度營收為1173億元。而從此前第三季度的業(yè)績來看，百度總營收為人民幣282億元，與阿里巴巴、騰訊逾800億元的營收規(guī)模差距進(jìn)一步拉大。（注：騰訊尚未發(fā)布四季度財(cái)報(bào)。）

根據(jù)Questmobile發(fā)布的《中國移動互聯(lián)網(wǎng)2018年度大報(bào)告》，各巨頭已經(jīng)在各個渠道布局，跨界和整合成為移動互聯(lián)網(wǎng)的主要競爭趨勢。可以看到，對比其他巨頭的布局百度顯得有些空蕩。

來源：Questmobile

財(cái)報(bào)中，百度對下一季度業(yè)績進(jìn)行了展望：預(yù)計(jì)在2019年第一季度，百度的凈收入總額將會介于235億元人民幣（約合34.2億美元）到247億元人民幣（約合36.0億美元），同比增長12％到18％，移除百度國際業(yè)務(wù)與度小滿拆分影響，同比增長18％至24％。

百度同時(shí)表示，該展望只代表基于當(dāng)前情況的初步預(yù)測，不排除今后有調(diào)整的可能。但這似乎不被華爾街分析師看好。

“在線廣告行業(yè)的宏觀阻力和信息流廣告市場的競爭加劇，可能給百度2019年第一季度的營收前景蒙上陰影，并對短期利潤率構(gòu)成壓力?！蓖顿Y銀行Jefferies分析師凱倫?陳（Karen Chan）在上月的研報(bào)中寫道，“我們的渠道調(diào)查顯示，整體在線廣告市場可能會大幅減速，”從去年的30%放緩到2019年的15%至20%。