文| 陳興華

北京時(shí)間今日凌晨，蘑菇街在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“MOGU”。首日開(kāi)盤(pán)報(bào)12.25美元，較IPO發(fā)行價(jià)14美元/ADS下跌12.5%。盤(pán)中一度大跌逾17%，截止收盤(pán)，該公司股價(jià)最終收于14美元，全天持平?？偸兄禐?2.48億美元。

蘑菇街12月6日（美東時(shí)間）在紐交所掛牌交易 來(lái)源：投資時(shí)報(bào)

公開(kāi)信息顯示，蘑菇街此次IPO共計(jì)發(fā)行475萬(wàn)股ADS(美國(guó)存托股票)，每股ADS的首次公開(kāi)發(fā)售價(jià)格為14美元，共募集6650萬(wàn)美元。若加上承銷商可執(zhí)行的71.25萬(wàn)股ADS超額配售部分，蘑菇街最大募資額約為7650萬(wàn)美元。

根據(jù)此前公布的信息。由于蘑菇街上市采用AB股機(jī)制，該公司創(chuàng)始人兼董事會(huì)主席陳琪的投票權(quán)占比達(dá)79.3%，為實(shí)際控制人。騰訊是蘑菇街的單一大股東，持股比例達(dá)17.2%。除此之外，蘑菇街的主要股東包括高瓴資本、摯信資本、貝塔斯曼、平安創(chuàng)新、啟明創(chuàng)投、紅杉本及藍(lán)馳創(chuàng)投等。

關(guān)于募資用途，蘑菇街表示，將把募集資金凈額30%用于時(shí)尚內(nèi)容產(chǎn)品的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)和拓展；30%用于技術(shù)方面的持續(xù)投入與深入發(fā)展；20%用于深化與商戶和品牌合作伙伴的合作；剩余作為包括潛在投資和收購(gòu)的一般企業(yè)用途和運(yùn)營(yíng)資本。

實(shí)際上，關(guān)于蘑菇街的上市傳聞一直未斷。今年以來(lái)，路透社、財(cái)新網(wǎng)等多家媒體報(bào)道稱，蘑菇街將于今年下半年赴美上市，彼時(shí)蘑菇街均對(duì)此不予置評(píng)。

如今，蘑菇街終于敲定上市。但同時(shí)，蘑菇街正面臨業(yè)績(jī)持續(xù)虧損和用戶數(shù)增長(zhǎng)乏力的問(wèn)題。

招股書(shū)顯示，截至2018年9月，蘑菇街已經(jīng)產(chǎn)生了23億的交易額，目前仍處于虧損狀態(tài)，凈虧損3.03億元（約4417萬(wàn)美元）；但是較上年同期的4.28億元虧損有所下降；歸屬于蘑菇街股東的凈虧損為7.63億元（約1.11億美元）。

此外，數(shù)據(jù)顯示， 自2017財(cái)年年初至2019財(cái)年上半年，蘑菇街現(xiàn)金流凈流出共達(dá)到15.59億元。2019財(cái)年上半年期內(nèi)，現(xiàn)金流及其等價(jià)物僅剩9億元，同比減少27%。

在電商的GMV（總成交額）、MAU（月活用戶數(shù)）和AB（活躍買家數(shù)）三項(xiàng)核心指標(biāo)中。招股書(shū)顯示， 2017財(cái)年至2019財(cái)年上半年，蘑菇街GMV增速約20%左右，低于行業(yè)整體水平。截至2018年9月30日前的12個(gè)月，蘑菇街的MAU和AB同比增長(zhǎng)率分別下降0.97%及3.47%。

蘑菇街于2011年正式上線， 2013年構(gòu)建在線交易體系，2016年6月與美麗說(shuō)完成戰(zhàn)略融合。集團(tuán)業(yè)務(wù)涵蓋時(shí)尚內(nèi)容、時(shí)尚電商、時(shí)尚科技三大板塊。集團(tuán)旗下包括：蘑菇街、美麗說(shuō)、uni等產(chǎn)品與服務(wù)。

蘑菇街自成立后經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)型。自成立起先后涉獵消費(fèi)者社區(qū)、“淘寶導(dǎo)購(gòu)”、垂直電商等領(lǐng)域，并在2016年與美麗說(shuō)合并，目標(biāo)覆蓋不同年齡的女性消費(fèi)群體。現(xiàn)在它的定位是，為年輕女性提供衣服、鞋子、箱包、配飾和美妝等等適合年輕女性的平價(jià)商品。

公開(kāi)資料顯示，截至2018年9月30日，蘑菇街平臺(tái)上月度移動(dòng)端活躍用戶為6260萬(wàn)，主要為年齡在15至30歲之間的年輕女性。

分析顯示，對(duì)蘑菇街來(lái)說(shuō)，上市只是開(kāi)始，它不僅要與阿里系電商搶奪消費(fèi)者，還要和唯品會(huì)、京東，以及業(yè)績(jī)飆升的拼多多一起，爭(zhēng)奪騰訊系內(nèi)部更多的資源。未來(lái)能否扭虧為盈還要拭目以待。