文|AI財(cái)經(jīng)社 劉碎平

蘋果供應(yīng)商冰火兩重天：金龍機(jī)電半年虧4億，京東方一年賺近千億

相比小米等低端國(guó)產(chǎn)手機(jī)，蘋果手機(jī)一直是高端手機(jī)市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊，利潤(rùn)也是同行羨慕不來的。據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint發(fā)布的2018年全球智能手機(jī)品牌的利潤(rùn)分布情況顯示，今年第二季度，蘋果占據(jù)了整個(gè)手機(jī)市場(chǎng)62%的利潤(rùn)。在上月發(fā)布的蘋果第三財(cái)季業(yè)績(jī)報(bào)告中，蘋果營(yíng)收533億美元，相較于去年同期增長(zhǎng)17%；凈利潤(rùn)達(dá)到了115.2億美元，較上年利潤(rùn)增長(zhǎng)32%。

在蘋果萬億市值和巨額利潤(rùn)背后，是分布在世界各地的供應(yīng)商。2018年上半年，蘋果繼續(xù)公布全球前200名供應(yīng)商，有媒體統(tǒng)計(jì)，數(shù)量排名第一的是中國(guó)臺(tái)灣51家；第二是日本44家；第三是美國(guó)40家；第四是中國(guó)34家，其中，中國(guó)香港7家。值得注意的是，中國(guó)供應(yīng)商的數(shù)量比去年增加了7家。

令人唏噓的是，被蘋果概念股光環(huán)圍繞的供應(yīng)商，境遇卻并不相同。AI財(cái)經(jīng)社對(duì)比了大陸幾家比較典型的供應(yīng)商發(fā)現(xiàn)，有的曾是資本市場(chǎng)的寵兒，如今卻只剩下一地雞毛；有的是后起之秀，以迅猛之勢(shì)殺進(jìn)蘋果供應(yīng)鏈。

寵兒遇冷，股價(jià)腰斬

幾天前，一條限售股解禁數(shù)據(jù)把蘋果概念股藍(lán)思科技給“炸”了出來。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，9月17日-21日共有33家公司合計(jì)51.82億股上市流通，以9月14日收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值約491.27億元。其中，藍(lán)思科技獨(dú)占鰲頭，占本周解禁整體份額的66%，有超過300億元市值限售股解禁。

藍(lán)思科技主營(yíng)業(yè)務(wù)以消費(fèi)電子產(chǎn)品功能視窗及外觀防護(hù)零部件研發(fā)、制造為主，主要產(chǎn)品是防護(hù)玻璃以及藍(lán)寶石、陶瓷、 金屬等材質(zhì)的外觀防護(hù)零部件等。 其主要客戶包括蘋果、三星、LG、亞馬遜、微軟、諾基亞、華為、OPPO、VIVO、 小米、聯(lián)想等。

作為蘋果巨大蛋糕的分羹者，藍(lán)思科技曾經(jīng)風(fēng)光無限。2016年，藍(lán)思科技登陸資本市場(chǎng)時(shí)，在蘋果供應(yīng)商頭銜的加持下，以22.99元/股的發(fā)行價(jià)上市交易，吸引了無數(shù)追捧者，連續(xù)收獲了13個(gè)漲停板，直接飆升至103.93元/股。上市兩個(gè)月后，藍(lán)思科技迎來了其在資本市場(chǎng)的高光時(shí)刻，其股價(jià)一度登頂151.59元/股。

大熱之后必有風(fēng)暴，藍(lán)思科技在資本市場(chǎng)被追捧的日子在登頂后不久，就開始遇冷。到了2018年上半年，這種情況也并沒有改觀。2018年第一個(gè)交易日，藍(lán)思科技報(bào)收28.9元/股，之后，一直不斷突破底線，截至9月21日收盤，藍(lán)思科技報(bào)收10.01元/股，與年初相比已經(jīng)跌去65%，與高值151.59元相比，跌得只剩零頭。

在資本市場(chǎng)不斷受挫的情況下，今年上半年，藍(lán)思科技更是處于虧損的窘境。據(jù)半年報(bào)顯示，2018年上半年，藍(lán)思科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收108.93億元，同比增長(zhǎng)25.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.58億元，同比增長(zhǎng)47.37%。盡管藍(lán)思科技上半年?duì)I收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增收，但是扣非后凈利潤(rùn)則處于虧損狀態(tài)，虧損達(dá)3.97億元。值得注意的是，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助約1.3億元和8.32億元的客戶研發(fā)補(bǔ)助是上半年藍(lán)思科技盈利的主要來源。

同為蘋果供應(yīng)商，金龍機(jī)電的表現(xiàn)可謂與藍(lán)思科技如出一轍。資本市場(chǎng)方面，金龍機(jī)電在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)半年后的停牌后，于2018年5月15日復(fù)牌后經(jīng)歷了6個(gè)跌停，截至9月21日收盤，金龍機(jī)電報(bào)收3.9元/股，與停牌時(shí)的13.89元相比，其股價(jià)已經(jīng)跌去72%。業(yè)績(jī)方面，2018年上半年，金龍電機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.95億元，同比增長(zhǎng)2.45%，凈利潤(rùn)也出現(xiàn)虧損，虧損達(dá)4.51億元，同比大幅減少295.81%，扣非后凈利潤(rùn)則為負(fù)4.53億元，同比暴跌676.63%。

后起之秀：京東方營(yíng)收逼近千億

今年年初以來，京東方股價(jià)也幾近腰斬，截至9月21日收盤，京東方報(bào)收3.24元/股。盡管在資本市場(chǎng)，京東方與藍(lán)思科技和金龍機(jī)電算得上難兄難弟，不過，京東方的賺錢能力卻能甩它們幾條街。

2015至2017年，京東方營(yíng)收分別為486.24億元、688.96億元、938.01億元；凈利潤(rùn)分別為16.36億元、18.83億元、75.68億元；扣非后凈利潤(rùn)分別為6.14億元、1253.49萬元、66.79億元。從數(shù)據(jù)上，可以明顯看到，京東方在2017年，營(yíng)收和凈利潤(rùn)得到了大幅度的提升。

盡管2018年上半年業(yè)績(jī)下滑明顯，京東方還是保持著比較高的凈利潤(rùn)。2018年上半年，京東方實(shí)現(xiàn)營(yíng)收434.74億元，同比減少2.54%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)29.75億元，同比大幅減少30.85%；扣非后凈利潤(rùn)為9.79億元，同比下滑75.64%。

京東方成立于1993年，目前顯示和傳感器件、智慧系統(tǒng)和健康服務(wù)業(yè)務(wù)為其三大核心事業(yè)。其中，顯示和傳感器件業(yè)務(wù)致力于提供TFT-LCD、AMOLED、Micro Display等領(lǐng)域的智慧端口器件和解決方案。值得注意的是，2017年度，顯示和傳感器件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收826.36億元，占總營(yíng)收比重的88.1%。

據(jù)“寧南山”分析，2017年，出現(xiàn)在蘋果200大供應(yīng)商行列的中國(guó)企業(yè)，在六大類最受關(guān)注的零部件中，主要在功能器件和結(jié)構(gòu)件兩個(gè)領(lǐng)域有所斬獲。比如，瑞聲科技和歌爾股份是聲學(xué)器件供應(yīng)商，金龍機(jī)電是振動(dòng)馬達(dá)供應(yīng)商，信維通信是天線供應(yīng)商。另外在半導(dǎo)體領(lǐng)域有一家被中資收購(gòu)的豪威科技是蘋果的CMOS圖像傳感器芯片供應(yīng)商。所以總共就是三類領(lǐng)域有中國(guó)供應(yīng)商。而2018年已經(jīng)進(jìn)入了六大類中的五類了。

今年擠進(jìn)200大供應(yīng)商之列的京東方，對(duì)于中國(guó)供應(yīng)商而言，算是一個(gè)重大突破。目前，京東方主要為Mac筆記本提供屏幕。

在蘋果2018年上半年公布的200家供應(yīng)商中，中國(guó)增加了7家，包括京東方，美盈森，歐菲光，長(zhǎng)電科技，百成實(shí)業(yè)，恒銘達(dá)，凱成科技。新秀漸起，諸如藍(lán)思科技、金龍機(jī)電這類供應(yīng)商市場(chǎng)份額必然遭到壓縮，它們要共同面臨的是更加殘酷的競(jìng)爭(zhēng)。