文 | 陳興華 編輯 | 一鳴

近日，中國乳業(yè)各企業(yè)相繼發(fā)布半年報，各乳企發(fā)展成冰火兩重天態(tài)勢。伊利、蒙牛業(yè)績繼續(xù)高速成長，領(lǐng)先地位日趨明顯；光明則面臨人事動蕩，營業(yè)額、利潤雙雙同比下滑壓力；奶源類乳企依然陷入虧損之中，難以脫身。

業(yè)績向好 雙寡頭格局日趨明顯

日前，中國乳制品行業(yè)的兩家“巨頭”蒙牛、伊利分別發(fā)布了2018年上半年業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，兩家乳制品企業(yè)今年上半年均取得了營收和凈利潤的雙增長。

蒙牛財報顯示，今年上半年蒙牛實(shí)現(xiàn)營收344.74億元，同比增長17%；凈利潤增長38.5%至15.62億元。

伊利方面，今年上半年實(shí)現(xiàn)營收395.89億元，較上年同期增長18.88%；實(shí)現(xiàn)凈利潤34.46億元，同比增長2.43%。

對于業(yè)績的增長，蒙牛在財報中指出，今年上半年蒙牛各主體業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)快速增長，高附加值的明星產(chǎn)品以及奶粉板塊的出色表現(xiàn)，促進(jìn)了集團(tuán)整體利潤的大幅改善。伊利方面則指出業(yè)績增長主要受益于其全球化乳業(yè)資源保障、品牌優(yōu)勢、良好的渠道滲透力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力等。旗下各主要產(chǎn)品銷量取得大幅增長。

值得注意的是兩家企業(yè)的財報中，奶粉業(yè)務(wù)板塊均取得了優(yōu)異的業(yè)績。

蒙牛方面，一直以來，蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)一直都是蒙牛的短板，雅士利和多美滋的常年虧損一直拖累蒙牛的業(yè)績。而今年上半年，蒙牛奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收29.47億元，同比增幅超過60%。其中，雅士利今年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入為15.04億元，同比增長55.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4100.3萬元，同比大漲133.9%。

伊利方面則在今年上半年奶粉及奶制品實(shí)現(xiàn)銷售收入38.7億元，同比增長27.3%。

對于伊利蒙牛今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)，知名乳制品行業(yè)專家宋亮向網(wǎng)易號外指出，總體來看，伊利蒙牛今年上半年的市場表現(xiàn)均好于行業(yè)的平均水平?！霸趩纹飞?，伊利蒙牛的發(fā)力帶動了業(yè)績的增長；同時，伊利蒙牛對于上游奶源的控制，也保持了其收奶價格的平穩(wěn)，為兩家企業(yè)利潤的高增長打下了堅實(shí)的基礎(chǔ)”。

“從市場方面來說，伊利蒙牛今年上半年強(qiáng)化了渠道布局和市場的推廣能力，使得市場集中度進(jìn)一步提升”。宋亮指表示，近兩年伊利蒙牛加強(qiáng)了下游渠道的管控，從而為產(chǎn)品有效推廣和營銷做出了很大貢獻(xiàn)。

在宋亮看來，目前中國乳制品市場已經(jīng)呈現(xiàn)出伊利蒙牛的“雙寡頭”格局?！皟杉移髽I(yè)目前的產(chǎn)值已經(jīng)占到整個中國乳制品行業(yè)產(chǎn)值的三分之一，兩家企業(yè)收奶量基本上也占到行業(yè)收奶量的三分之一”。

乳企二梯隊惶惑 前景堪憂

在2018年上半年業(yè)績公布之前，光明乳業(yè)董事長、總經(jīng)理同時辭職，雖然光明乳業(yè)以及控股股東聲稱“辭職與業(yè)績無關(guān)”。但是，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬卻直言：“都是業(yè)績?nèi)堑牡湣薄?

2018年8月27日晚間，光明乳業(yè)公開了2018年半年報，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為105.71億元，同比下滑3.23%；歸屬于上市公司股東凈利潤約為3.35億元，相較于上年同期的3.66億元，降幅為8.58%。

（光明2018上半年財報）

對于營收凈利出現(xiàn)雙降的原因，光明乳業(yè)方面表示，2018年上半年，乳制品行業(yè)競爭異常激烈，各競品促銷措施層出不窮，特別是在華東、上海等公司傳統(tǒng)強(qiáng)勢區(qū)域也加強(qiáng)了投入力度，充分利用其在傳統(tǒng)渠道的優(yōu)勢提升市場占有率。受到競爭壓力，公司的莫斯利安酸奶和部分低溫酸奶業(yè)績出現(xiàn)下滑。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，莫斯利安所謂的強(qiáng)大競品指的就是伊利安慕希和蒙牛純甄，這兩大競品后來居上，依靠各大熱門綜藝冠名便在很短時間內(nèi)拿走了莫斯利安不少市場份額，而光明并沒有采取有效應(yīng)對措施。

貝因美最近發(fā)布了2018年半年報，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約12.32億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為853萬元，增幅達(dá)到102.32%。其中奶粉銷售額為11.56億元。處于谷底的貝因美開始向上爬坡，業(yè)績緩慢恢復(fù)讓人重新看到了貝因美的生機(jī)。

然而盡管半年報看似不錯，關(guān)鍵一筆收入?yún)s來自于今年上半年，貝因美將全資子公司杭州貝因美豆逗兒童營養(yǎng)食品有限公司的100%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓直接帶給貝因美4624萬元收益。

與光明、貝因美有些落寞不同是的，三元于2018上半年取得了強(qiáng)勁增長。財報顯示，報告期內(nèi)，三元的營業(yè)收入約為37.95億元，同比增長22.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤接近1.25億元，同比增長185%以上，而去年同期該數(shù)字為0.44億元。

另外值得關(guān)注的是，根據(jù)三元公司信息，其下屬的河北三元食品有限公司目前已基本建成年產(chǎn)4萬噸乳粉、25萬噸液態(tài)奶搬遷改造項目，累計投入資金13億元左右。這將極大增加三元的整體產(chǎn)能。同時，三元公司將2018年的營業(yè)收入目標(biāo)設(shè)定為78億元。

不過，對于營收的目標(biāo)，三元方面曾對此表示，該經(jīng)營目標(biāo)受未來經(jīng)營環(huán)境影響，存在一定不確定性。對于今年上半年公司凈利潤激增，三元的解釋是，主要是本期主營業(yè)務(wù)乳制品銷售同比增加，以及法國Brassica Holdings公司納入公司合并范圍增加收入。

去年，三元股份展開了一起大手筆的并購，其聯(lián)合復(fù)星競購BrassicaHoldings100%股權(quán)，并最終于今年的1月15日完成交割，從而間接持有法國百年健康食品企業(yè)St Hubert公司100%股權(quán)。

受原材料價格、激烈競爭、宏觀政策等影響，各家公司能否及時調(diào)整戰(zhàn)略和清晰定位，很大程度上將是決定業(yè)績的關(guān)鍵。朱丹蓬此前表示：“一些公司的業(yè)績下滑固然有其自身運(yùn)營上的問題，然而整體來看，乳業(yè)正在出現(xiàn)諸如啤酒行業(yè)一樣的兩極分化。蒙牛、伊利領(lǐng)跑，光明等乳企憑借在區(qū)域和部分細(xì)分品類的優(yōu)勢緊隨其后，而大部分中小企業(yè)可能面臨較大困境?！?

持續(xù)虧損 原奶企業(yè)寒冬未破

觀察者網(wǎng)此前報道，日前已發(fā)布業(yè)績的原奶企業(yè)均虧損，其中圣牧今年上半年預(yù)計虧損11億元，西部牧業(yè)因業(yè)績連年下降或面臨退市風(fēng)險?，F(xiàn)代牧業(yè)則實(shí)現(xiàn)大幅減虧5億元。目前，幾大主要原奶企業(yè)已連續(xù)虧損近三年。

根據(jù)現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)布的2018財年半年報，上半年，其實(shí)現(xiàn)收入約為24.68億元人民幣，和去年同期23.44億元相比，增幅在5%以上；期內(nèi)虧損1.43億元，和2017年上半年虧損6.87億元相比，大幅減虧5億元左右。

對于虧損幅度縮窄，現(xiàn)代牧業(yè)表示，“主要原因是集團(tuán)的經(jīng)營模式改變與蒙牛產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)及本身整體運(yùn)營有所提升所致”。

日前，中國圣牧發(fā)布盈利預(yù)警，公司2018年上半年預(yù)期虧損11億元，凈利同比下降幅度達(dá)184%。西部牧業(yè)8月26日發(fā)布的半年度報告顯示，2018年上半年其營業(yè)收入3 .31億元，與上年同期相比減少2 .67%，凈利潤虧損0 .42億。總資產(chǎn)22.86億，同比減少5.66%。跟西部牧業(yè)半年報當(dāng)天一起發(fā)布的，還有退市風(fēng)險提示。

對于虧損原因，中國圣牧解釋為：主要受到原料奶價格降幅較大，以及計提應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款減值撥備等因素的影響。西部牧業(yè)表示，虧損原因一方面是由于公司淘汰奶牛數(shù)量，這也導(dǎo)致養(yǎng)殖單位成本同比提升；另一方面，由于受到進(jìn)口低價奶粉的沖擊，自產(chǎn)生鮮乳銷售價格持續(xù)低迷，導(dǎo)致銷售收入下降。

今年上半年，現(xiàn)代牧業(yè)開始扭轉(zhuǎn)連續(xù)兩年虧損的局面?，F(xiàn)代牧業(yè)身上的變化或許也能給養(yǎng)殖企業(yè)帶來啟發(fā)和借鑒。

與現(xiàn)代牧業(yè)一樣，從奶牛養(yǎng)殖上游將產(chǎn)業(yè)延伸到下游自有品牌產(chǎn)品生產(chǎn)銷售的企業(yè)不在少數(shù)。行業(yè)人士的普遍看法是，這屬于被迫之舉。在原奶賣不動時，加工成為產(chǎn)品也是一種提高收入的手段，但是從實(shí)際效果看，成效甚微?！皩I(yè)的人干專業(yè)的事，”宋亮直言，奶牛養(yǎng)殖和產(chǎn)品銷售本就是兩套體系，現(xiàn)代牧業(yè)回歸上游，將下游交給更加善于操持市場終端的蒙牛有其道理。

曾擔(dān)任美國跨國公司、國內(nèi)上市公司人力資源總監(jiān)黃劍黎也同意這樣的說法，他不建議奶牛養(yǎng)殖企業(yè)做下游嘗試，“打通產(chǎn)業(yè)鏈的做法是無法鋪開的。”黃劍黎舉例，反之很多下游企業(yè)也不會做養(yǎng)殖的全產(chǎn)業(yè)鏈，“因為養(yǎng)殖本身是重資產(chǎn)，投入會很大，得不償失，深陷債務(wù)危機(jī)的輝山乳業(yè)便是前車之鑒?！?

隨著乳企數(shù)量正不斷減少，同時龍頭企業(yè)的銷售也不斷向各渠道下沉，進(jìn)一步擠壓中小型乳企的生存空間，未來乳業(yè)將呈現(xiàn)出龍頭企業(yè)市場份額不斷上升、行業(yè)市場集中度不斷增加的態(tài)勢。各大企業(yè)在保證奶源質(zhì)量、生產(chǎn)安全，以及加強(qiáng)渠道把控、市場推廣的前提下，也需考慮進(jìn)行差異化競爭，調(diào)整戰(zhàn)略和定位，融合現(xiàn)代新零售元素、加強(qiáng)創(chuàng)新等，以應(yīng)對消費(fèi)者不斷變化的需求，最終鞏固市場地位或取得突圍。